股指:节前大概率维持震荡【行情回顾】虽然隔夜美股大跌,但A股“以我为主”,延续了此前的震荡调整走法,盘面结构也没有因为海外市场风险偏好的回落出现明显的倾向性。两市成交额进一步萎缩,仅有6150亿元,环比下滑360亿元;北向资金小幅净流出11亿元,合计成交额也只有670亿元,环比下降超过200亿元,可见北向已经是A股近期明显的增量资金代表了。盘面上医药、血氧仪等概念股走强,地产相关产业链领跌,可见随着时间的推移,疫情带来的不确定性对行情存在明显的抑制作用。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
外汇:各国央行密集加息【行情回顾】12月15日,在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9690,较上一交易日跌290个基点;夜盘23:30收报6.9760。当日人民币兑美元中间价报6.9343,调升192个基点。昨日亚洲盘期间,在偏鹰的美联储态度、不佳的美国零售数据以及拉加德看衰经济和就业前景言论的影响下,美元指数走势整体偏强,人民币汇率有所承压。【重要资讯】1)中国11月主要经济数据出炉,规模以上工业增加值、社会消费品零售、城镇固定资产投资同比增速分别为2.2%、-5.9%和5.3%,均低于市场预期。2)欧洲央行如期加息50个基点。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
【资金市场】:公开市场共20亿逆回购及5000亿MLF到期,央行开展6500亿MLF,并对逆回购等量续作,日内净投放资金1500亿元。流动性整体保持充裕水平,银行间隔夜加权利率保持稳定,7天期加权利率明显下行。【行情研判】:盘前公开市场MLF超量等价续作,让最近被需求端数据下行所点燃的降息预期有所降温,债市早盘低开。日内统计局公布11月经济运行状况,消费、地产等多项同比增速创下阶段性低点,工业生产环比负增长,市场在“强预期”的逻辑下反应相对有限。但正如我们在前期报告中所提示的,最近预期对于盘面的推动能力有所减弱,无论是资金面还是基本面的潜在利多都有可能得到市场的印证。海外方面,美联储12月议息
【展望与策略】经济工作会议临近,中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》指出,必须坚定实施扩大内需战略,不断释放内需潜力,充分发挥内需拉动作用,预计后续相关扩大内需政策以及稳增长措施将逐步释放利好股市。叠加刘鹤副总理发言提振信心,短期回调的空间预计有限,当下布局多单是较优选择。国债:MLF等价续作,债市日内调整【行情回顾】:周四国债期货全天震荡偏弱,尾盘收跌。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
股指:当局经济定调才是短期灯塔【行情回顾】昨日,A股区间震荡,沪深300收盘小幅下降0.07%,两市成交额继续下降446.28亿元。期指市场,IM领涨,继续表现为,大盘先行,中小盘跟上的走势。【行情研判】昨日股指回落,整体符合我们的预期。凌晨公布美联储议息决议,虽如期加息50基点,但点阵图显示,明年终端利率上调至5.1%,加息节奏或强于市场预期,鲍威尔讲话也偏鹰派,外围压力一定程度加深A股短期的回调深度。总体来看,目前市场仍是以内为主,昨日公布11月工业增加值、固定资产投资以及社会消费品零售总额数据均出现不及预期的情况,股市在数据公布之后并未出现进一步的下探,再次验证此前所言,当下对于经济的低
外汇:年末汇市交投清淡【行情回顾】周二(12月27日),在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9625,较上一交易日下跌38点。当日人民币汇率中间价报6.9546,下调(人民币升值)279点。美元指数在103.5-104.5内震荡,美元兑人民币即期汇率也呈来回扫盘状态。【重要资讯】1)美国12月达拉斯联储商业活动指数-18.8,预期-15,前值-14.4。2)美国10月FHFA房价指数月率0%,预期-0.80%,前值0.10%。【核心逻辑】短期来看,对于人民币汇率来说,前期无论是来自内部还是外部的贬值力量正在减弱。近期国内新冠管理等级宣布调降,也为人民币汇率的贬值压力带来减缓。注意:以上仅代表个
【核心逻辑】:周一晚间国务院联防联控机制发布文件,出台《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》,主要内容包括将“新冠肺炎”更名为“新型冠状病毒感染”,从明年1月8日起将新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”等。在管理措施方面,对于中外人员往来管理办法的变动成为今天市场调整的主要原因,本周以来消费预期的回升以及出入境限制解除再度是的风险偏好升温,短期内建议暂时止盈观望。但从中期维度来看,我们认为需求端的修复并非一日之功,在此期间各方面所积攒的多头动能都有望推动利率进一步下行。举例来说,赎回潮压力下居民部门理财资金向存款转移,11月人民币存款大幅增长,其中住户部门同比多增1.
国债:“新冠肺炎”时代结束【行情回顾】:周二国债期货全天持续回落,尾盘明显收跌。公开市场共50亿逆回购到期,央行开展1940亿7天期以及140亿14天期逆回购操作,日内净投放资金2030亿元。银行间隔夜加权回落,但交易所对应期限资金价格大幅上行,上交所隔夜资金利率来到3.5%上方,资金分层现象明显。【重要资讯】:中外人员往来暂行措施公布,不再对入境人员实施全员检测,对健康申报正常且海关口岸常规检疫无异常者,可放行进入社会面。国家移民管理局自2023年1月8日起优化移民管理政策措施,有序恢复受理审批中国公民因出国旅游、访友申请普通护照,恢复办理内地居民旅游、商务赴港签注。注意:以上仅代表个人观点
股指:继续等待趋势信号【行情回顾】昨天行情受新冠变为乙类管理消息的刺激,出现上扬,早盘IH一度领涨,午后中小盘涨幅扩大,最终A股出现了全面上涨的格局。两市成交额6690亿元,北向继续休市。【核心逻辑】诚如我们昨天所说,市场主线仍在大盘股,在疫情和房地产。在疫情高峰期,国家直接将新冠定义为乙类,取消入境后全员核酸检测和集中隔离等措施,显示出顶层对于疫情常态化的迫切期望。盘面再次出现强预期、弱现实状况。我们维持原有观点,行情的上涨将由这一波疫情高峰后经济恢复的结果决定,第一个观察窗口在元旦后。因此,即使当前行情因为利好推动再次出现走强,但上涨趋势的形成需要继续等待。注意:以上仅代表个人观点/仅供参
【核心逻辑】:日内债券市场情绪偏强,多数时间内在盈亏线上方运行,截至收盘,十年期合约微幅收涨,二、五年期涨幅相对更加明显,与最近银行间隔夜利率处于极低水平有关。日常经济活动,防疫政策放松后感染人数快速升高,直接影响到了出行、外出就餐等日常经济活动,但我们认为后续边际影响将会有所减弱:上海、北京拥堵延时指数以及地铁客运量已经接近今年4月的低点,如果以4月“封城”后的上海数据作为极限水平,短期内相关指标的下行空间是比较有限的。另外,从消息面来看,近期陆续有餐饮公司开始上调对未来一段时间的盈利预期,这也体现在了行情之中,尽管沪指全天收跌0.46%,餐饮股却逆势上涨,申万食品饮料指数日涨幅1.68%,