期指方面,昨日IH领涨,主要原因为北向资金流向蓝筹股。成交量方面,无论现货还是期货均表现为缩量。目前来看,虽然近期稳地产政策频出,但股指市场受消息面影响表现为敏感度高,可持续性短,短期股指获利如火中取栗,建议继续观测等待缩量等见底信号出现再进行操作。国债:关注万亿MLF续做情况行情回顾:周一国债期货早盘大幅低开,日内继续下行巨幅收跌,十年期国债期货主力合约价格创8月以来新低。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
股指:北向资金流入超150亿元昨日股市高开低走,收盘小幅收跌0.13%。具体来看,高开一方面是上周五的乐观情绪延续叠加人民大幅升值,人民币资产受追捧,表现为北向资金昨日大幅流入166.02亿元,创今年以来单日流入新高;另一方面受周末央行、银保监会出手,出台十六条措施支持房地产市场影响,表现为开盘房地产板块即上涨超3%。目前的反弹,其一从技术面来看已经接近60日均线压力位,继续上行需要进一步利好支撑;其二,前期的利好多为短时效刺激,具体落实到防疫政策对于经济面的影响,或者外围政策压力放缓对于国内政策的影响,暂时无法看到深层次的变化,所以昨日股市最终走弱。另外,人民日报发文强调外放输入,内放反弹,
外汇:短期内外压力有所缓解,人民币获得喘息【重要资讯】1)德国10月CPI终值同比升10.4%,预期10.4%,初值10.4%,9月终值10%;环比升0.9%,预期0.9%,初值0.9%,9月终值1.9%。2)英国第三季度GDP初值同比升2.4%,预期升2.1%,二季度终值升4.4%;环比降0.2%,预期降0.5%,二季度终值升0.2%。3)国务院联防联控机制:二十条优化措施是对第九版防控方案的完善,不是放松防控,更不是放开、“躺平”,而是为了进一步提升防控的科学性、精准性,是为了最大程度保护人民生命安全和身体健康,最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作
行情研判:上周增量信息井喷,首先是10月社融数据公布,融资需求的疲弱再一次超出了市场的想象,仅存的亮点在于企业中长期贷款;随后是政治局会议,本次政治局会议井不是常规的召开时间,而此次内容主要针对疫情防控政策,从会议通稿可以看出对于防控政策的落脚点变为了精准防控,这是重要的边际变化;接着美国公布10月CPI以及核心CPI数据,整体超预期回落,加息放缓预期高张。上周五开盘后尽管股市风险偏好大幅抬升,但债市整体走势比较克制,早盘甚至一度翻红,直到午后优化疫情防控“二十条”细则公布,债市终于跳水。整体来看,内部政策指向明确,外部压力边际缓解,我们有理由相信本周五风险偏好的回开井不是利率上行的终点,市场
虽然10月社融及信贷数据大幅不及预期,但是股市受利好上涨,我们认为与前期我们提到的市场对于乐观信息更加敏感相关,再加上目前市场重点关注政策面,当防疫政策出现调整,结合前期房地产维稳政策,经济向好预期迅速被“激活”,同时风险偏好提振的情况下,股市利好释放。此外,企业中长期贷款表现相对具有韧性也一定程度反应经济或逐步企稳。由于市场对于经济看好,上周五期指市场IH领涨,市场风险偏好提振则表现为市场明显放量,两市成交额上涨3802.07亿元,期指品种也均放量上涨。后续股指走势我们认为仍需重点关注需求不振是否得到缓解,这将决定股指大趋势上的走势,短期仍建议观望。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为
股指:防疫政策明显放松上周五A股跳空高开大幅上行,上证综指收盘涨幅为1.69%。上周五的上行主要原因在于国内外因素综合助推:外围方面,10日晚间公布美国CPI数据,略低于预期,美元指数下降,人民币升值。同时,美股大幅反弹,带动市场风险偏好回升;国内方面,10日晚间政治局会议对于防疫政策描述出现变动,大力推进疫苗、药物研发,提高疫苗、药物有效性和针对性、纠正层层加码,一刀切等做法,较之前政策再“向前”推进一步,上周五午后国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》公布防疫政策调整细节,疫情管控明显放松,股市在该通知发布后涨幅明显扩大。注意:以上仅代表个人观点/仅
*11.10晚间增量信息井喷,首先是10月社融数据公布,融资需求的疲弱再一次超出了市场的想象,仅存的亮点在于企业中长期贷款;随后是政治局会议,本次政治局会议并不是常规的召开时间,而此次内容主要针对疫情防控政策,从会议通稿可以看出对于防控政策的落脚点变为了精准防控,这是重要的边际变化;接着美国公布10月CPI以及核心CPI数据,整体超预期回落,加息放缓预期高涨。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
资金市场:公开市场共70亿逆回购到期,央行开展90亿逆回购,当日实现资金净投放20亿元。资金利率小幅上行,银行间隔夜加权1.81%,7天期1.88%左右,资金中枢明显上移。行情研判:权益市场方面,日内传媒、社会服务、食品饮料等下游消费服务板块再次领涨,是消费信心企稳的表现。但另一方面,可以观察到近期疫情相关的数据也是在持续上升的,这似乎之前的逻辑有所背离。事实上,在新增确诊上行的同时,我们看到的是防控政策的精确化以及避免“一刀切”的负责态度,而中高风险地区数目的上升或许正对应着防控精度的提升。尽量避免大面积封锁也是本轮疫情的改变之一,政策边际上的转变提升了市场信心与情绪。注意:以上仅代表个人观
综合来看,我们认为外围信息与防疫政策带来的微弱利好可能带来阶段性反弹,但不足以在需求不振的大环境中拉动市场形成反弹趋势,后续股指走势仍有待国内外有效政策定调。昨日市场表现抱有的一些乐观憧憬其实仍不具备可靠依据,但我们从股指估值来看,目前的位置已经处于明显低位水平,持续关注政策面的相关信息,今日预计盘面波动较大,多看少动。国债:风险偏好拉升,长端利率承压行情回顾:周四国债期货全天震荡下行,小幅收跌。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
股指:内外因素,多空交织昨日公布社融与信贷均大幅下挫,远不及预期,反应需求不振的情况下,整体融资意愿不强,股指交易环境仍不容乐观,但是其中企业中长贷表现出一定韧性,并且社融增量下降与政府投放减少也有一定的关系,因此后续经济复苏形势也不可管中窥豹,仍需进一步观察。外围方面,昨日晚间公布美国CPI数据,略低于预期,美元指数应声下降,结合近期中期选举释放的信息,整体对于国内股市压力有逐步稀释的趋势。政策面,政治局会议对于疫情防控有了一些调整,大力推进疫苗、药物研发,提高疫苗、药物有效性和针对性、纠正层层加码,一刀切等做法,较之前政策再“向前”推进一步,单从防疫政策来看,一定程度可以提振市场乐观预期。