国债:节前多看少动【行情回顾】:周一国债期货震荡,5年、10年微涨,2年微跌。资金方面,公开市场有430亿14天期逆回购到期,央行进行7天期逆回购20亿,日内净回笼资金410亿元。资金面宽松,隔夜Shibor上涨13.2bp,报0.67%。【重要资讯】:国家医保局介绍新冠治疗药品参与2022年医保药品目录谈判有关情况:阿兹夫定片、清肺排毒颗粒谈判成功,Paxlovid因生产企业辉瑞投资有限公司报价高未能成功。虽然Paxlovid未能通过谈判纳入医保目录,但根据相关要求,包括Paxlovid、阿兹夫定片、莫诺拉韦胶囊、散寒化湿颗粒等,医保都将临时性支付到2023年3月31日。注意:以上仅代表个人
【核心逻辑】股市震荡调整,对于后续走势我们仍偏乐观。外围方面,两位美联储高官发言鹰派,支持加息至超过5%再暂停,美股较日高大幅回落,标普500指数和道指尾盘转跌,美国后续经济衰退预期进一步加强,而美国经济前景对于美国金融市场影响度在逐步加深。与此相对应,国内经济前景逐步明朗,人民币资产的相对优势使得一方面市场情绪延续乐观,另一方面吸引海外资金流入为A股上行提供动力。从公布的金融数据来看整体较弱,但市场对此已有预期,政策仍在加码调整,提到要靠前发力,未来可期,预计今日对股市负面影响有限。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
股指:内外对比,人民币资产吸引力强【行情回顾】昨日股市区间震荡,沪深300收盘上涨0.11%,仅上证50出现小幅回落,两市成交额下降599.65亿元。期指市场,IC领涨,IH领跌,期指各品种也均出现缩量。北向资金继续净流入58.01亿元。【重要资讯】1.央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会,要求合把握信贷投放节奏,适度靠前发力,进一步优化信贷结构,精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节。2.央行发布数据显示,当月新增人民币贷款1.4万亿元,较上月明显回升,也高于市场预期。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
铜:震荡行情,顶部坚实【盘面回顾】在2023年的第一周,由于交易时间的不同,全球三大交易所的涨跌幅存在些许差异。沪铜下跌小幅下跌,而海外则小幅上涨。从整体的运行角度看,沪铜依然处在震荡区间内,且上周五的强势反弹反映出现货市场在铜价下降接近震荡下沿时有较强的需求支撑。不过现货基差依然较低,上海有色现货升水不过百元每吨。进阶数据方面,精废价差继续走低,已回到百元每吨以下,TC下降至81,20天铜价波动率小幅上涨,进口窗口关闭。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
应该来说,四季度以来贵金属的反弹,主要原因仍在空头回补,多头仅小幅增仓。但目前黄金和白银空头头寸皆处于较低位置,需谨防空头主动增仓下的价格回调风险。库存方面,上周COMEX黄金库存减少5.9吨至715.07吨;白银库存增加50.56吨至9350.27吨;SHFE黄金库存维持不变,白银库存减少24吨至2126.86吨;CME和SHFE贵金属库存变化明显分化。【本周关注】本周重点关注美CPI通胀数据,预期为同比6.5%,环比持平。CPI将直接影响美联储2月2日利率决议。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
欧洲方面,欧元区通胀压力亦有所缓解,12月CPI同比增速低于预期值至9.2%,为连续第三期回落,且为22年8月来低位,亦缓和加息预期,欧元承压并利多美指。【资金面及库存】资金面,从长线投资买兴看,黄金投资情绪已呈现回稳迹象,但白银投资情绪仍相对低迷,上周SPDR黄金ETF持仓微降0.87吨至916.76吨;白银ETF总持仓减少68.8吨至23227.2吨。截至1月3日的CFTC报告显示,黄金非商业净多头寸增加4786张至141666张,主要因空头减少3510张;白银非商业净多头寸微降93张至30934张,其中多头和空头分别增加1931张和2024张。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投
贵金属:虽时薪通胀放缓CPI通胀仍待揭晓【上周总结】上周贵金属市场整体呈现金强银弱格局,黄金的相对强势,一方面因避险买需回升后美债实际利率下行提升黄金估值,另一方面全球央行包括中国央行购金行为,提振黄金需求与价格。相较之下,上周美指先升后降,但上升阶段对贵金属利空影响微弱,美指变化主要受美联储加息预期先扬后抑影响,周五前因公布的美ADP就业超预期、职位空缺数上升、初请失业金人数下滑等因素,反映劳动力市场高韧性,导致利率峰值预期回升至5%-5.25%区间。然而周五非农就业报告显示时薪通胀压力缓和,以及ISM服务业指数与新订单指数大幅回落增加经济衰退忧虑,利率峰值预期回落至4.75%-5%区间。注
【核心逻辑】:上周五股市早盘较强,午后回落,导致债市早盘受到压制,尾盘多头才有所表现。消息方面,央行、银保监会发布通知,决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制,新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市,可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。住建部部长在接受央视记者采访时也表示今年将因城施策、精准施策,提振市场信心,对于购买第一套住房的要大力支持,首付比、首套利率该降的都要降下来。房地产需求侧鼓励政策不断出台,关注销售数据能否好转,短期因市场对政策效果预期不高,对债市利空有限。下周需关注资金面是否因春节临近而开始转紧,节前可退出交易进行观望。注意:以上仅代表个人观点
国债:节前关注资金市场【行情回顾】:周五国债期货早盘低开低开低走,午后盘整,尾盘略有回升。资金方面,公开市场有1830亿7天期和2030亿14天期逆回购到期,央广行进行7天期逆回购20亿,日内净回笼资金3840亿元。资金面宽松,隔夜Shibor报0.54%。【重要资讯】:2023年春运正式拉开帷幕。作为“乙类乙管”落地后的第一个春运,官方预计2023年春运期间客流总量将达20.95亿人次,恢复至2019年春运七成左右。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
【核心逻辑】近期当局相关发声显示后续将从多角度提振消费和投资,消费和金融地产将继续领涨股市,这也是近期市场交易主线,北向资金也主要流入这些板块,而当市场阶段回调修正阶段,则主要由前期涨幅较小的板块领涨,上周五就是如此,领涨板块包括电力设备及新能源、汽车、机械等,如此反复,使得全板块中枢整体均上移。北向资金再度买入60.66亿元,对于A股后市走势整体仍表现乐观。后续股市上行关键拉动值得期待的力量由两方面组成,一是政策加码助力,二是消费、经济复苏看到实质数据验证,若这两方面都未发生明显变化的“空窗期”,股市走势主要由预期驱动,上行的幅度会相对受限。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议