【核心逻辑】昨日股市继续下行,结合内外基本面来看,我们认为当下没有明显的利空压力。虽然说周日美国非农等就业数据超预期,给市场风险偏好造成一定打击,但是结合此前利率决议公布之后A股表现,我们认为外围市场若没有出现加息结束或者开始降息的引导,对于国内A股的影响会比较小,很快就会被消化。那么,在国内外没有明显压力的情况下,当前市场下行更多的是对于此前股市全面上行的修正,主要是以蓝筹股为首的领涨板块中枢修正。也就是说,市场主线在经历,蓝筹股领涨-成长股补涨-蓝筹股修正-成长股修正的路径,当下信息面空窗期,成长股补涨相对充足后,进入了蓝筹股修正期,所以近期也可以看到大盘股下行幅度更大。今日调整已经临近2
股指:股市中枢持续被修正,但是否矫枉过正?【市场回顾】昨日股市继续震荡下行,以沪深300为例,收盘下跌1.32%。从成交量来看,两市成交额收窄659.81亿元,期指市场也表现为各品种均缩量下跌。期指品种上,继续表现为IM领涨。【重要资讯】中共中央、国务院印发《质量强国建设纲要》,目标是到2025年,质量整体水平进一步全面提高,中国品牌影响力稳步提升。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
【核心逻辑】:周五上证指数全天偏弱运行,而早盘国债期货表现同样弱势,在前期复苏预期基本得到验证后,股债二者的相关性有所减弱。放眼二月,在“超级央行周”之后,市场在数据面以及消息面都会进入到一个相对真空的阶段,缺乏主线的情况下行情很难走出独立趋势。金融信贷数据会是二月份为数不多的重要宏观数据,但正如我们在前期报告中所提到的,考虑到对于“开门红”的饱满预期以及平稳信贷投放节奏的基调,其对债市影响相对有限。未来关注资金面以及货币政策表态,风险偏好阶段性调整之下,债市震荡偏强。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
国债:关注金融信贷数据【行情回顾】:周五国债期货全天先下后上成“V”型走势,尾盘小幅收涨。资金方面,公开市场有3190亿逆回购到期,央行开展230亿7天期逆回购,日内净回笼资金2960亿元。资金利率继续下行,银行间隔夜加权下行约33bp,7天期加权利率下行9bp,上交所隔夜质押回购利率收至2%下方。月初流动性压力明显缓解,连续净回笼也不改利率下行势头。【重要资讯】:务院联防联控机制综合组发布《关于全面恢复内地与港澳人员往来的通知》,自2023年2月6日零时起实施。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
【核心逻辑】美国非农数据超预期,市场对于后续美联储加息路径延长预期上涨,美元指数快速回升,但从2日美联储利率决议公布之后市场反应来看,预计对于股市扰动不大,上周五继续表现为小盘股相对较好,但补涨动能疲软,北向资金净流出42.46亿元,整体与我们预期一致。股市盘中大幅下跌,但截至收盘收回近一半失地,我们认为短期没有明显利空压力的情况下,今日调整幅度一定程度超出我们的预期,有点一步到位的意思,继续下探的空间和概率较小。后市股指大概率在今日低点至年前最后一周的高点之间震荡,从技术面来看,均为均线关键点位,以沪深300为例,震荡区间为4100-4300。2月若政策面及经济数据没有意外的“惊喜”,相对而
股指:股市调整“一步到位”?【市场回顾】上周五股市整体震荡下行,以沪深300为例,收盘下跌0.95%。从成交量来看,两市成交额继续收窄,期指市场成交量上行,下行福度扩大,可能导致投资者布局期指空单对冲手中现货损失。期指市场走势方面,继续表现为IM领涨。【重要资讯】美国1月季调后非农就业人口增51.7万人,创去年7月来最大增幅,预期增18.5万人,前值自增22.3万人修正至增26万人;失业率为3.4%,触及53年低点,预期3.6%;注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
沥青:受原油拖累,期货端下行【盘面回顾】截止到夜盘,BU03报3858。【现货表现】中下游用户入市积极性尚可,昨日部分炼厂远期资源报价3850元/吨,成交情况尚可,今日成交价格继续推涨至3900元/吨,暂未有实际成交。不过,原油价格走跌,影响市场心态,多数贸易商观望为主。此外,部分炼厂元宵节假期后存一定检修计划,场内供应将继续收紧,利好沥青价格走势。【基本面情况】隆众数据显示,炼厂库存压力不大,处于可控状态。等待元宵节后下游开工,关注炼厂后续炼厂开工率情况。国内54家沥青样本厂库库存共计93.8万吨,环比增加1.5万吨或1.63%,国内沥青70家样本企业社会库库存共计74.8万吨,环比增加4.
燃料油:原油持续走低,航运市场持续低迷,船燃市场承压延续【盘面回顾】截止到昨日夜盘,FU05报2591元/吨,升水新加坡4月纸货22.5美元/吨,LU04报4049元/吨,升水新加坡3月纸货18.7美元/吨【产业表现】上周新加坡燃料油库存20713kb,增加1120kb,高硫浮仓库存在110万吨上下高位震荡,国内期货仓单库存暂时稳定,高硫58540吨,低硫仓单7350吨【核心逻辑】国际航运市场低迷,需求端对船燃提振有限。国内成品油出口增加,对国外成品油裂解形成压制该逻辑长期存在,成品油裂解回落拖累低硫价格,国内低硫出口配额增加,国内低硫市场朝着自给自足的方向发展,内外价差收缩。高硫燃料油驱动主
三是,EIA发布的报告表示,截至1月27日的一周内,美国的原油库存大幅增加414万桶,原油产量维持在1220.0万桶/日不变。原油进口增加259.3万桶,原油出口减少121.5万桶/日至349.2万桶/日。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少0万桶,连续两周没有变化,在燃料方面,汽油库存持续增加257.6万桶,EIA精炼油库存实际公布增加232万桶,美国需求整体偏弱。【核心逻辑】当前主导油价的主逻辑依然是美联储加息背景下的经济下滑预期VSOPEC+控制下剩余产能不足、中国需求复苏和俄乌冲突带来的风险溢价。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
原油:经济数据疲软,市场对衰退的担忧加剧,油价跌宕起伏后收跌【原油收盘】截至2月2日收盘:2023年3月WTI跌0.53报75.88美元/桶,跌幅0.7%;2023年4月布伦特跌0.67报82.17美元/桶,跌幅0.8%。中国原油期货SC主力2303收跌4.4元/桶,至542.3元/桶。【市场动态】从消息层面来看,一是,美联储放缓加息幅度至25个基点落地后,欧洲央行、英国央行等全球主要央行亦纷纷公布利率决议。欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点,鉴于潜在通胀压力,拟于3月份再度加息50个基点,然后评估货币政策后续路径。二是,四名欧佩克+代表表示,欧佩克+联合部长级监督委员会(JMMC)可能会