股指:金融数据落地,利多有限【市场回顾】上周五股市回调,以沪深300为例,收盘下跌0.59%。从成交量来看,北向资金净流出33.74亿元,两市成交额下降598.05亿元,期指市场也表现为各品种均缩量下降。期指品种上,IC表现更优,中小盘略优于大盘。【重要资讯】中国1月金融数据重磅出炉。央行发布数据显示,1月份新增人民币贷款4.9万亿元,同比多增9227亿元,刷新单月最高纪录,其中住户贷款增加2572亿元,企(事)业单位贷款增加4.68万亿元。社会融资规模增量为5.98万亿元,比上年同期少1959亿元。1月末M2同比增长12.6%,增速创2016年5月来新高。专家指出,随着疫情等扰动因素消退叠加
棉花:现实支撑不足【期货动态】洲际交易所(ICE)期棉小幅下跌,USDA下调印度产量及东南亚消费量,并对中国消费恢复抱有期待,最终全球期末库存有所调减,对棉价形成支撑,但美联储对加息的坚定态度拖累棉价。隔夜郑棉小幅下跌。【外棉信息】2022年12月,美国共进口棉制品12.64亿平方米,同比下降31%,环比增长3.87%,其中从中国进口的数量同比下降38.88%,环比增长7.24%,下游需求疲态仍存。【郑棉信息】截止到2023年2月7日,新疆地区皮棉累计加工总量520.69万吨,同比减幅0.02%。节后下游各工厂陆续复工,整体开机率处于偏高位置,部分企业仍在赶制年前订单,年后新增订单有限,大多以
生猪:围绕均线偏弱震荡【期货动态】03、05继续在十日均线附近震荡整理,03收于14420,涨幅0.35%、05收于16445,涨幅0.92%,03仓差逐渐减少,向05移仓中。【现货报价】昨日全国生猪均价14.04元/公斤,较前日下跌0.07元/公斤,其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.15、13.90、14.05、13.85、14.70元/公斤,河南上涨0.1元/公斤,辽宁价格不变,其余分别下跌0.10、0.10、0.3元/公斤。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
油料:天气利空【盘面回顾】由于近期天气预报月中产区出现降水好转情况,持续打压美豆盘面,国内盘面跟随走弱。【供需分析】产区方面,阿根廷大豆产区的天气情况近期来看依旧不尽人意,降水好转的尤其可能会出现在二月中旬,是否能够兑现尚需时日;而巴西方面南里奥格兰德州的减产预期同样刺激了盘面情绪。但需要考虑到巴西后期大量大豆上市后可能会存在的卖压问题,国际豆价已经运行至高位区间,后续随着大豆大量上市,国际豆价继续上冲的动力预计开始减弱,对于后续05的蛋白粕来说可能成为利空风险点。国内方面,由于我国2-3月的大豆买船及到港预期偏紧,3月以前的蛋白预期供给紧张库存无法积累,支撑国内的蛋白03价格。注意:以上仅代
玉米&淀粉:承压运行【期货动态】CBOT玉米周四跌至两周多以来的最低点,交易商称因一波技术性抛盘。USDA周四公布的出口销售报告显示,截至2月2日当周,美国22/23市场年度玉米出口销售净增116.03万吨,较之前一周减少27%,较四周均值增加19%,市场预估为净增60-120万吨。昨日大连玉米及淀粉低位徘徊,但整体依旧处于弱势中。【现货报价】玉米:锦州港报价2850元/吨,下调10元/吨;蛇口港报价2970元/吨,下调20元/吨;哈尔滨报价2690元/吨,下调5元/吨。淀粉:黑龙江报价2930元/吨,与昨日持平;山东报价3100元/吨,下调20元/吨。注意:以上仅代表个人观点/仅供参
【核心逻辑】:近期债市表现偏强,对于资金中枢上移以及市场流传的“天量信贷”预期反应均不明显。对利空的反馈钝化是多头市场的明显表现,从日内股债双牛的表现来看,市场对于货币政策抱有预期。正如我们在此前报告中曾提示的,尽管3月前重磅政策落地的概率不大,但这并不妨碍预期先行。在完成了一阶段复苏预期的验证之后,当下市场开启了对货币政策预期以及1月信贷数据预期的计价。考虑当前价格的绝对水平,以及博弈层面预期的反复性,当下时点逢高止盈为佳。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
国债:预期博弈再起【行情回顾】:周四国债期货全天窄幅震荡,尾盘拉升明显收涨。资金方面,公开市场到期660亿,央行开展4530亿7天逆回购,净投放资金3870亿。银行间隔夜与7天质押回购加权利率小幅回落但仍居高位,随着近期资金利率上行,隔夜质押回购成交量下跌,加杠杆行为明显降温。央行从本周二开启了逆回购净投放的步伐,市场预期稳定的情况下,资金面对于利率水平影响暂时不大。【重要资讯】:交通运输部下发通知,要求做好服务保障,抢抓一季度有效施工期,加快推进项目复工开工和建设实施,确保全年建设投资目标如期实现。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
【核心逻辑】周三大盘股表现较优,我们提到风格可能再度转换,但有待进一步验证,昨日上午开盘之后,依旧表现为大盘股领涨,但是下午小盘股逆袭,全天最终表现为小盘股上涨幅度更大。我们认为大盘股的上行一定程度与今日将公布社融数据有关,从目前多方预测,以及新闻公布的地方社融来看,1月数据大概率表现亮眼,因而我们推测市场对于经济预期向好的定价可能上行,股市出现提前表现,另外,此前的修正也接近尾声,正好衔接上。午盘后,从北向资金净流入路径与小盘股上行走势来看,基本一致,所以北向资金的持续净流入助推小盘股攀升,这一点可以在明日北向资金流入明细公布之后进行验证。基于以上两重原因,最终A股昨日上行幅度扩大。今日社融
股指:社融公布在即,市场已狂欢?【市场回顾】昨日,股市反弹,并且涨幅相对较大,以沪深300为例,收盘小幅上涨1.34%。从成交量来看,北向资金在沉寂数日之后,再度大幅流入121.01亿元,并带动两市成交额上涨465.29亿元,期指市场也表现为各品种均放量上涨。期指品种上,小盘股指数期货IM表现更优。【重要资讯】央行发布《金融控股公司关联交易管理办法》,自3月1日起施行。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位
外汇:“市场永远是对的。不要和美联储作对。”哪个经得考验?【行情回顾】周三,在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7802,较上一交易日涨74个基点,夜盘报6.7940。【重要资讯】1)美联储理事沃勒:遏制通胀的工作“尚未完成”,可能是一场“长期斗争”。2)美联储卡什卡利:金融市场比我们更有信心通胀会迅速下降;我的大多数同事都预计利率将升至5%以上,当然有可能会更高;我们将在很长一段时间保持利率不变,然后决定利率是上升还是下降;预计联邦基金利率将在今年某个时候超过5%。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位