美PPI增速超预期回落,隔夜美指下跌,市场更多回归基本面关注,隔夜铜价调整,内盘仓单持续增加,沪铜小幅下跌。中国房地产延续跌势,基建保持较强增速,符合预期。现货端,交割后下游未见显著成交,观望为主,表明下游偏弱的现实。宏观上,美部分数据依然显示,通胀偏高,LME继续采购俄金属,等因素,对市场构成利空。目前看难言宏观环境实质好转。全球制造业PMI低于荣枯线,衰退冲击波尚未明显呈现。长期铜关注更多宏观数据对经济走向的佐证。免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
在美联储加息预期放缓后,美元回落,人民币升值,再叠加伦铜高位回落,沪铜主力合约持续调整。分析认为,经过近两周的反弹,因预期改善受到的向上的支撑力度已经减弱,在宏观前景依旧承压的情况下,铜价上方空间受限,因而存在调整压力。国内交易所因交割需求出现累库,LME昨日亦大幅累库近9000吨,再考虑到近期升贴水走弱,或意味着现货供需紧张态势有所缓解。我们曾提示,库存拐点最早可能于11月份出现。分析认为,当前即使不是累库拐点,也已经进入了拐点的重要观察窗口期。综合来看,目前市场继续做多的意愿似乎有所下降,而宏观压力、基本面可能拐头等利空因素可能发酵,指引铜价回落。策略上,建议有空单的继续持有。免责声明:以
市场关注的LME制裁俄铜议题落地,LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割,也不建议对俄罗斯库存量设置门槛,制裁幅度低于市场预期,意味着目前俄铜仍能对市场起到缓冲的作用,警惕情绪落空后的反转风险。此外,此前预期的调整疫情防控政策也落地,基本符合预期,距进一步恢复生产仍需时日,短期也难以对市场供需面造成实质性的影响。鉴于年末宏观压力和基本面转弱的趋势仍未改变,在当前利多事件兑现后,铜市存在变盘的可能。免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
目前内外现货供应均紧张,LME可能屏蔽俄罗斯金属加剧市场对供应链的担忧,导致铜价下方支撑较强。国内铜需求依旧比较疲惫,绿色经济转型支撑铜的需求并不高。并且年内预计精铜产量增加;需求端受疫情影响下游消费受抑制,叠加季节性因素,市场对后期需求信心不足。全球经济逐步走向衰退的担忧、强势美元亦令外盘铜价承压。铜价再次阶段性反弹,与宏观情绪的波动有关。宏观面上,当前宏观处于较为关键的节点上,市场年内加息的影响已经反应在盘面上了,市场的关注度在于2023年的加息路径。而昨日美联储的研究发现实际货币紧缩程度严重得多,这意味着市场会交易2023年继续大幅加息的可能性降低,市场的情绪短暂的好转。接下来宏观方面可
近期铜大幅上涨是多方利多因素共振的结果。美联储加息落地后续节奏放缓,和中国宏观政策优化的预期,以及LME制裁俄铜即将公布最终决定均是刺激多头的主因。不过从中期来看,宏观压力和基本面转弱的趋势难以支撑后市的上涨。从宏观面来看,美联储11月加息结束后,市场可能对货币转向的预期存在过度乐观的可能。因为美联储最为关心的通胀与就业仍远未触及目标水平,最新的PCE指数表明核心通胀仍在继续上行,而10月非农数据也再度好于预期。如果CPI数据如果仍未见降温,美联储仍可能加速紧缩令市场再度进行衰退交易。基本面来看铜市也存在转弱的风险,目前矿山和冶炼对未来一年铜精矿供应过剩的格局已经形成一致性预期,而在粗炼产能限
美国10月非农数据显示失业率上升、薪资通胀下降,这支持美联储可能放缓加息的预期,美元指数承压回落;不过中国进出口数据表现不佳,削弱市场风险偏好。基本面,上游铜矿进口供应增长,铜矿加工费TC上升,并且国内缺电情况缓解,利润驱动下炼厂产量爬升趋势,不过粗铜紧张加重,对部分地区炼厂生产造成影响。近期市场到货量增多,库存有所增加,不过下游传统旺季需求稳定,现货升水维持较高水平,铜价表现强势.不宜过分看多,建议观望免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
#美联储加息为何搅动大宗商品和金融市场?#隔夜LME铜冲高回落。宏观方面,昨晚美联储议息会议落地,加息75个基点符合市场预期,声明中也显露出考虑加息步伐收紧的程度,一度被市场解读为转向信号,但会后的新闻发布会上鲍威尔讲话却指出,没有迹象表明通货膨胀正在下降,并强调加息远未结束,这意味着对于12月加息放缓并非确定性事件,市场对其预期会产生摇摆。国内方面,稳增长政策仍在加码,给予市场较大信心,但房地产问题依然存在较大困扰,也是市场偏弱情绪的源头。基本面方面,供应保持宽松态势,10月产量数据环比继续回升,9月进口量放量较大;需求方面存在不确定性,节后下游市场并未有乐观态势。库存方面来看,昨日LME库存下降4200吨至102225吨;
宏观方面,受疫情反复的影响,国内10月制造业供需转弱,PMI降至荣枯线下,市场情绪悲观。国内现货方面,最近下游消费不是很好,下游对目前的价格不太认可,而且废铜受到高价刺激出货量大增,精废价差拉开,导致精铜市场成交疲软,而且郑州等地疫情也影响了消费,10月份大部分下游企业销售下滑。不过如果铜价下滑至62000左右,下游买盘情绪会比较好。昨日公布的铜社会库存增加0.87万吨,进口铜到货增加,实际的垒库量比这个大,有一部分铜正从上海运往广东的路上,本周可能会在广东库存里体现,另外新疆等地疫情严重,冶炼厂铜运不出来。昨日lme铜库存下降6250吨,亚洲仓库的铜会在11-12月陆续到国内。价格方面来看,
目前来看,市场继续处于年内大幅加息的悲观预期与明年加息放缓的乐观预期的相互博弈之中,还没有明确方向,无论哪边都需要更多证据来支持。供需方面,在10月合约逼仓之后,国内现货市场紧张程度开始逐步缓和,仓单流出让现货升水继续走弱。但是上周国内外库存再度回落,也意味着市场供需紧张的矛盾也没有明显缓和。四季度,随着欧洲能源问题缓和,以及国内供应的回升,市场供应风险在下降,但是我们也认为库存的重建需要时间,特别是四季度前半段,供应压力还难以完全体现,因此供需对于铜价依然是支撑。同时,我们还需要关注LME对于俄罗斯金属交易交割的制裁结果,这将会对市场结构产生较大影响,目前还没有确切消息。整体而言,目前宏观市
隔夜LME铜震荡偏强。宏观方面,昨晚美国公布的第三季度GDP环比恢复增长,市场衰退预期下降,但这也增加了美联储继续激进加息的风险,美元指数在60均线附近企稳反弹。国内方面,随着10月逐渐结束,市场开始讨论年关风险,其中房地产问题依然是关注的重点。基本面方面,昨日LME库存减少4975吨至12.万吨;国内广州地区精铜社会库存增加112吨至9393吨。升贴水方面,周二LME调期费报价下调20.25美元/吨至73.75美元/吨;国内现货铜报价回升125元/吨至315元/吨。美联储议息会议在即,短期不确定性较大,但市场也在希冀“利空落地”后宏观情绪转暖,加之美元高位存在回调需求,铜价或隐含阶段性反弹预