隔夜铜价冲高回落。宏观方面,近日欧美央行重要官员言论均偏鹰派,欧央行行长拉加德也称通胀预期比目前预估要高,这表明欧美终端利率可能比目前市场预期要高,周四凌晨鲍威尔讲话也将为后期政策指向提供指引;国内方面,稳增长政策仍在加码,特别是稳流动性稳房地产的政策不断落地以及防控优化的出台,给予市场较大信心,但各地执行不一,临近年尾政策传导并不畅通,带来较大的不确定性。基本面方面,11月国内铜实际消费预期同比减少0.38%至118.5万吨,累计同比增加2.04%,当前下游企业开工率表现不佳,一方面铜价再次高走导致下游采购情绪谨慎,另一方面淡季逐渐到来下也使得下游屯库动力不足。库存方面,广东地区社会库存增加
最新公布的FOMC11月会议纪要显示,大多数美联储官员认为,在连续四次加息75个基点后,他们应该放缓加息步伐,但与会者一致认为,通胀压力几乎没有减轻的迹象,意味着未来货币政策仍面临不确定性。另一方面,市场关注的LME制裁俄铜议题落地,LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割,也不建议对俄罗斯库存量设置门槛,制裁幅度低于市场预期,意味着目前俄铜仍能对市场起到缓冲的作用,前期挤仓情绪存在落空的可能。基本面来看,随着需求逐步进入淡季,下游开工大幅走弱,而冶炼产量维持高位,国内库存逐步开始累库,挤仓情绪降温。短期铜价以震荡偏弱为主免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
此前美联储货币会议纪要支持放缓加息步伐的预期,但显示最终加息幅度更高,令美元小幅走强,再加上市场对需求前景的担忧,铜价承压运行。国内央行降准0.25个百分点,货币政策进一步宽松增加了未来LPR下调概率,经济修复加码,沪铜得到提振,但幅度有限。周五上期所铜库存继续减少,LME铜库存则有所增加,国内现货升水走强。当月与连三合约价差继续收窄,反映出市场对经济深度衰退的悲观预期有所消化。综合来看,宏观情绪波动下的价格弹性有所收敛,基本面变化对铜价的影响逐渐凸显。尽管当前偏紧的供需格局依然对价格有支撑,但基于铜需求淡季临近考虑,目前是需求下滑拐点的窗口观察期。大方向不变,依然是看空免责声明:以上不构成投
美元指数小幅走弱,原油价格下跌,铜价横盘震荡,昨日伦铜微跌0.05%至8023美元/吨,沪铜主力收至64990元/吨。产业层面,昨日LME库存减少1375至90150吨,注销仓单占比降低,Cash/3M贴水42.8美元/吨。国内方面,昨日上海地区现货升水下调至385元/吨,下游采购积极性下降,成交减少。进出口方面,昨日国内现货进口维持盈亏平衡附近,洋山铜溢价下跌。废铜方面,昨日国内精废价差扩至1050元/吨,废铜替代优势提高。消息面,中国铜冶炼厂代表与Freeport敲定的2023年铜精矿长协Benchmark为88美元每干吨/8.8美分每磅,较2022年上涨35.4%。价格层面,美联储官员释
美联储最新会议纪要显示内部对激进加息仍存在分歧,但鸽派立场占居上风,市场预期联储12月加息50个基点的概率上调至79%,美元跳水、美债收益率继续下跌。经济数据上,美国11月制造业PMI指数持续萎缩创新低、初请失业金人数超预期表现,美联储官员暗示美国未来经济增长将低于潜在水平,再加上OCED预计明年全球经济增速将放缓,市场对需求前景担忧加剧。昨日上期所、LME铜库存双去化,国内现货升水持续,主力合约与连三合约价差收敛,供需紧张对价格具备支撑。尽管通胀压力有所缓解、基本面对价格赖有支撑,但全球经济前景恶化施压商品价格,预计铜价上行阻力较大免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
美国11月里奇蒙德联储制造业指数优于前值,而欧元区物价高企的背景下,11月消费者信心指数强于预期及前值,经济数据的些微改善提振了市场风险偏好,美元下行,商品在原油反弹带动下迎来反弹。但基于紧缩政策对通胀、楼市、地产市场的滞后性影响考虑,货币政策对经济增长的影响需要经历更长的时间才能全方位体现,当前对经济衰退的共识仍是宏观主要压力,限制铜价涨幅。昨日上期所铜库存持续减少,LME铜库存继续增加。供需紧张格局仍未改变,国内低库存对价格形成支撑。此外,国内现货交投氛围有所升温,现货升水重心上移。综合来看,市场投资氛围回温提振铜价有反弹之势,但宏观长期偏空限制价格上行空间,后市不宜乐观。免责声明:以上不
美联储官员密集放鹰表示当前认为通胀见顶降温为时过早,令市场对紧缩政策的乐观预期做出回调,美元反弹,铜价承压继续下探。昨日国内交易所库存大幅去化,现货升水持续,供需紧张对价格仍有支撑。LME库存继续增加,主要原因是LME对俄铜不实行禁令,增加了显性库存。短线来看,市场风险偏好收敛,再加上对经济衰退的担忧,铜价面临较大回调压力,但供需紧张对价格仍具备一定支撑。免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
近期国内外多场重量级会议闭幕后,短期宏观乐观情绪宣泄后快速回落,叠加国内债券及理财市场风波冲击下,金融市场风险偏好显著回落,国际大宗市场动荡中价格异动频发,尤其是上半月挤仓助涨下的国际有色金属价格下半月正转向加速回调,但部分低调已久的铝市开始蠢蠢欲动。今年有色市场多次上演的上半月资金推动近月合约持续“挤升水”行情后多数会下半月回吐升水幅度,而市场资金持续反常地聚集在近月,反映出实体产业与机构在供应链不稳之下对远月缺乏对布局信心,短期强势更多体现在现货和近月,中长期悲观更多反映在远月.特别对12月有色近月合约方向性选择做好应对预案,做好资金管理和风控,以应对市场潜在波动放大的威胁。免责声明:以上
市场对未来的预期并不乐观。近几日,临近交割时,上期所库存大幅累库至高位,我们预计市场对上涨行情的持续性并不看好,选择在价格处于相对高位时将现货送往交易所仓库进行交割,即隐性库存显性化。后续需持续监控库存变动情况,若未回落至低位区间,则可验证此观点。从短期看,随着库存快速回落,基差收缩,月差回落,低库存+高升水的格局出现逆转,基本面支撑减弱。交割前后,低库存+高升水逻辑转换,加之宏观情绪回归理性,铜价上行动能不足;宏观环境弱,长期看空。技术面:这几日的仓差持续放量,MACD也在逐步的缩量当中,但多头占有一定的优势,目前只能说是看短期回调,等待破位。长期来看,依然坚定看空。免责声明:以上不构成投资
铜涨势暂歇,但美元走弱以及全球股市回暖令铜价回调空间有限。近期铜市多空交织,全球最大铜矿埃斯孔迪达矿的工人决定于11月21日至23日举行罢工,此前该矿已经数次举行过罢工,每次罢工都会对盘面造成较大的拉动作用,警惕事态扩大后对盘面造成的剧烈拉动。另一方面,市场关注的LME制裁俄铜议题落地,LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割,也不建议对俄罗斯库存量设置门槛,制裁幅度低于市场预期,意味着目前俄铜仍能对市场起到缓冲的作用,前期挤仓情绪存在落空的可能。基本面来看,仍然是低库存与需求淡季的博弈。鉴于目前不确定因素较高,铜价短期可能出现震荡,但大方向仍保持不变免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市