周四晚间铜价窄幅震荡,伦铜小幅回升至8430美元/吨,沪铜主力则收跌66070元/吨。美国上周初请失业金人数略高于前值,符合预期,劳动力市场持续降温,美元指数温和下跌。美国30年期抵押贷款利率跃升,通胀压力下借贷成本持续增加,经济前景恶化加速,盘面整体承压运行。国内外交易所库存均累库,临近国内跨年,需求市场活跃度较低,国内现货贴水格局持续。综合来看,需求转弱、经济衰退压力多重因素制约,给予铜价较大调整压力,市场做多意愿不足。伴随着基本面需求侧深度转弱,预计铜价仍有进一步下跌空间。免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
昨日夜盘沪铜震荡走高。宏观层面,日本央行修改收益率曲线控制政策,允许10年期国债收益率浮动区间扩大25个基点,日元兑美元大幅上涨,美元指数下跌。国内方面,疫情政策进一步开放,投资者对国内经济复苏预期乐观。基本面,进口铜精矿供给宽松,TC回落但仍偏高,精铜冶炼产能增加,产量同比延续增长,供给逐渐改善。需求方面,铜市消费逐步进入淡季,冷冬的到来也导致开工受到影响,而且因今年春节较早,传统电网已经多数于11月交付完成,新增订单比较低迷。库存方面,截至12月26日,SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.35万吨至7.97万吨,总库存较去年同期的8.60万吨低0.63万吨,已经连续2周低于去年同期。
铜价整体仍在区间震荡走势,节奏呈现冲高回落,主要围绕65000一线运行,宏观预期扰动不大,基本面支撑仍存,冬储备货情绪对铜价有一定提振。往后看,宏观层面,国内方面聚焦于政策刺激预期的交易将告一段落,关注点在经济基本面的边际改善上,尤其是近段时间国内感染人数激增,社会生活有再度停滞风险,现实情况仍在继续冲击经济活动;海外方面,美联储加息态度变化不大,美国经济实际仍具有韧性,欧洲相关经济指标继续走弱,海外围绕交易的主逻辑仍是通胀回落速度与需求衰退风险之前的博弈。产业基本面:基本面方面,国内再度呈现低库存高升水局面这将继续支撑价格,冬储备货情绪下,国内库存继续走低,但进口窗口没有明显打开,社库库存被
从本周初电解铜现货市场来看,疫情除去供应以外,下游停炉数量增加,消费继续下滑,高升水难以为继,年末部分贸易商压价欲接低价货源,现货升水快速下滑,当月与下月票据价差在80元/吨以上。市场年末氛围浓郁,加上疫情干扰,供需双方更为羸弱。短期内疫情对整个社会面的影响无法消除,且临近年末,疫情效应大概率会更加明显。缩窄到铜产业链,供应端的原料紧缩压力传递给现货端,表现出货源偏紧,持货商坚挺升水,但下周临近跨年,不管是贸易商互间交易还是下游加工企业都多少受到疫情影响,预计升水坚挺的局面较难维持。下游加工企业同样受到疫情影响,开工率下降甚至停炉,部分加工企业提前放假至年末国内消费热情下降,或倒逼现货升贴水及
周五夜盘沪铜偏弱震荡。宏观层面,日本央行修改收益率曲线控制政策,允许10年期国债收益率浮动区间扩大25个基点,日元兑美元大幅上涨,美元指数下跌。国内方面,中国11月经济数据表现弱于预期。基本面,智利和秘鲁10月产量增速明显提升,尤其智利转为正增长,11月中国铜精矿进口大幅增长进一步证实铜矿供应宽松。需求方面,铜市消费逐步进入淡季,冷冬的到来也导致开工受到影响,而且因今年春节较早,传统电网已经多数于11月交付完成,新增订单比较低迷。库存方面,截至12月16日,SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少1.24万吨至8.19万吨,总库存较去年同期的8.67万吨低0.48万吨,创下近4年来历史同期最低值
昨日美联储观察显示,明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为70.1%,加息50个基点的概率为29.9%;到明年3月累计加息25个基点的概率为30.8%,累计加息50个基点的概率为52.4%,累计加息75个基点的概率为16.8%。从今年美联储观察的结果回溯来看,总体符合联储的加息路径,此次其发布2月大概率加息25基点,将引导市场预期美联储将于2023年走出激进加息时代,市场情绪将有明显好转。国内方面,央行持续强调要引导金融机构支持房地产行业重组并购,改善头部房企资产负债状况,地产行业的政策支撑还是偏强。供应端:短期供应或将增长,近两周加工费有所下移。一是冶炼厂节前需要赶产;二
从当前市场表现来看,欧美的鹰派信号频发对市场产生的压力较为明显,资金仍偏谨慎。国内多项政策持续发力,支撑经济平稳运行。内外政策存在劈叉现象,市场产生观望情绪。产业端,前期自由港与中国多家铜企约定加工费创6年新高,今日据2022年第三季度全球铜矿公司产量报告显示,Freeport-McMoRan三季度产量取代Codelco跃居榜首Freeport-McMoRan是第三季度全球最大的铜矿公司,其归属铜产量达到38.2万吨。这也印证了自由港今年的矿端产出相对其他龙头偏好,因此选择抬高加工费以争夺市场。但从总体来看,前十大矿业公司中,多家企业产量不及预期,总体加工费料有回落的可能。短期来看,中国11月
近段时间的行情来看,市场对于美联储的乐观预期得到了兑现,但是美联储的表态依旧是偏鹰派;而国内的政策放松后经济复苏预期乐观,带动了产业上下游的一个复苏,但是仍有不应忽视的负面影响。而从供需角度来看,铜的下游加工企业在年关之至有逢低备货的操作,而在供应稳定下驱动铜的去库。但从长期来看,铜的弱需求的压力在加大,而供应进一步的过剩。中短期而言,需求走弱将驱动铜价的回落,短期来看,市场对于全球宏观保持较为的悲观的预期且供需趋松。铜价的下跌空间或将进一步下移。免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
美联储12月点阵图显示2023年利率中值提升至5.1%,鹰派加息预期致欧美经济衰退预期增强,但因欧洲经济或于2022年第四季度率先出现衰退,美国经济或需2023年下半年才能出现“浅衰退”,或使美元指数震荡触底后走高,而这将使有色金属价格承压。中国港口铜精矿入港量较上周减少,但难改国内12月铜精矿供需偏松局面;废铜持货商逢高价出货但供给仍偏紧,再生铜厂按需采购或补库意愿较强,致废铜现货成交好转;以上说明国内电解铜进入年度长单结算期致供需呈现紧平衡。下游企业为追赶年终任务而加快生产,南方废铜供给紧缺致部分企业出现停工;国内基建边际需求趋弱、房地产刺激政策形成需求好转预期仍待时间兑现,或使12月铜材
本次美联储议息会议超预期因素较少,日内美元指数上行施压有色,现货升水跌30至0,广东现货升水涨至300-320,年度长单交付结束,上海交易商将重心转移至明年,交投氛围下降,广东库存继续下降持货商挺价,LME0-3contango价差缩窄至23,美金铜提单溢价持平50.5;01-02转为小幅back结构,基本面在全球低库存背景下仍无虞,短期美联储放缓加息预期已经PRICE-IN,前期利好兑现较为充分,目前在无新利好出现背景下,铜价依旧承压下行。免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!