今日1#电解铜现货对当月2302合约报于贴水50~升水30元/吨,均价报于贴水10/吨,较上一交易日上涨40元/吨。平水铜成交价格69630~69900/吨,升水铜成交价格69650~69930元/吨。日内现货市场成交对比节前未见明显转暖,主因大部分下游仍有原料库存支撑,且铜价维持高位震荡,市场成交亦现谨慎。节后归来社会仓库垒库明显,消费未见好转,库存短期难以消化,预计开工第一周现货升水仍受买方市场主导。随着国内经济的复苏,有色金属进口需求料维持强劲。这也使得有色金属价格对非中国供应链的中断更加敏感,因此我们需求密切的追踪2023年秘鲁的政治动荡的走向。此时有色金属价格目前正处于强预期,弱现实
今日沪铜小幅下跌。宏观上,国内PMI数据超预期,经济企稳复苏;市场普遍预计美联储2月将加息25bp,宏观压力释放。供应上,海外矿端开始放量,国内外精铜产量开始上升,供应释放压力增大。需求上,国内疫情尾部效应影响仍存,叠加消费性淡季影响,终端消费疲软的现状将继续持续,内需改善幅度有限。库存上,整体仍处于低库存态势。整体而言,沪铜或逐渐回归基本面逻辑,建议等待逢高沽空机会。免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
交易所库存上升,上期所库存上升,LME库存下降,COMEX库存下降,保税区库存上升,全球显性库存延续节前变化趋势,国内库存持续累积,海外库存继续下降,整体累库节奏暂未超季节性,库存变动对价格抑制相对有限。供给角度,海外矿山扰动风险升级,秘鲁抗议活动威胁矿业生产,第一量子与巴拿马政府博弈仍在,供需阶段转紧预期,引导国内铜精矿加工费继续下降。冶炼角度,国内及海外精铜产量渐进式增长,国内检修处于尾部阶段,预计一季度国内精铜产量同比将有明显增长,海外方面,精铜产量恢复节奏依然偏慢,客观扰动尾部干扰仍在,继续关注美洲的生产恢复情况。需求角度,终端需求呈现强预期、弱现实的状态,节后贸易端与加工端复产节奏预
沪铜继续走高。宏观层面,国内利好政策频发使得市场对未来需求回暖的期待较高,特别是地产政策,有色、黑色都受到提振。第二就是对美联储政策不再激进的预期,美国的经济数据在影响这些预期。基本面,进口铜精矿供给宽松,TC回落但仍偏高,精铜冶炼产能增加,产量同比延续增长,供给逐渐改善。需求方面,临近年末,受疫情反弹影响,下游部分工厂提前放假需求萎缩,年末冶炼厂有清库发货量增加,叠加近日铜库存有所增加,持货商主动降价出货,下游买兴不振。库存方面,截至1月9日,SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.50万吨至12.25万吨,总库存较去年同期的8.64万吨高3.61万吨,已呈现连续三个周初累库。综合来看,近
昨日夜盘沪铜继续走高。宏观层面,美国非农数据好于预期,美元指数反弹,不过经济领先指标也显示出衰退迹象,不支持美联储继续大幅加息。国内方面,近期疫情扩散对于国内经济的扰动已经开始出现回落迹象,经济正在筑底。基本面,进口铜精矿供给宽松,TC回落但仍偏高,精铜冶炼产能增加,产量同比延续增长,供给逐渐改善。需求方面,临近年末,受疫情反弹影响,下游部分工厂提前放假需求萎缩,年末冶炼厂有清库发货量增加,叠加近日铜库存有所增加,持货商主动降价出货,下游买兴不振。库存方面,截至1月9日,SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.50万吨至12.25万吨,总库存较去年同期的8.64万吨高3.61万吨,已呈现连续
通胀下行令美元指数受挫回落,市场投资情绪升温,美股等风险资产走强,铜价偏强运行。欧洲方面,能源价格压力持续缓和,欧元区2022年12月通胀数据超预期下跌,同时经济景气指数有所回升,经济修复进程给市场带来信心,伦铜大涨。不过,全球经济整体走弱背景并未改变。国内交易所小幅去库,LME加速去库,国内社会库存则有所增加。临近春节,国内下游企业采购积极性偏弱,国内现货升水持续下滑。海外智利矿业特许权使用法案获国会委员会批准,更高的铜销售税将加重企业运营成本,供给增量预期有限。综合来看,短期宏观情绪偏强支撑铜价反弹,但在当前供需基本面趋宽及中期全球经济下行压力下,沪铜主力高位回落概率较大。免责声明:以上不
铜价开始震荡,进入了一个上界较为明显,下界略显模糊的震荡区间,即6.4万元-6.7万元每吨之间。从现货价格来看,其波动小于期货。在过去的几周内,即使美联储利率决议对铜价的影响也有限,铜价主要受供需的短期影响。形成震荡区间的主要原因有以下两个:1.铜价此前在触及6.7万元每吨后向下回调,反映出价格较高引起需求负反馈,此后两次冲至6.6万元每吨后均向下反弹,验证了高位存在较强阻力。铜价较高时往往现货升贴水也较低,说明现货需求无力支撑继续高企的价格;2.铜价在6.4万元每吨附近有所反弹,反映出下游需求一定的韧性,尤其是电源投资端光伏领域的强势表现。不过相较于次震荡区间的上界,下界相对模糊,因为电源投
煎熬,从11月份开始,一直看空铜,经历了2个月的震荡,终于是下跌了。我亦无他,惟手熟尔。近期市场逐步消化了国内外宏观利好带来的乐观情绪,后市宏观面驱动不足。从基本面来看,铜市进入年末供需双弱的阶段,供应端因原料短缺的问题存在预期外减量;而消费逐步进入淡季,冷冬的到来也导致开工受到影响,而且因今年春节较早,新增订单比较低迷,多数企业已经提前放假,淡季效应可能更为明显。总体来看,短期的宏观情绪回暖恐难以支撑后市的持续上涨,铜市弱势的趋势仍难以改变。免责声明:以上不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
宏观上,美联储加息预期反复,需持续关注海外通胀数据变化,以及美联储政策与经济衰退预期间的博弈;国内财政货币双宽松预期较强,但需警惕疫情的尾部效应。供应上,海外矿端开始放量,国内外精铜产量开始上升,供应释放压力增大。需求上,近期国内疫情开始扩散,在一定程度上影响炼厂开工及物流运输情况,叠加消费性淡季影响,终端消费疲软的现状将继续持续,内需改善幅度有限。库存上,库存边际变化未成趋势,处于低位,对铜价有阶段性支撑作用。整体而言,美指上行,叠加欧美多国数据走弱,预示需求减弱,国内社库累积,隔夜铜价持续下跌。矿端供给增加预期增强,加工费TC/RC上涨,虽矿端干扰率提升,而国内冶炼检修近无,冶炼产量短期预
上周五晚间伦铜高位回落至8374美元/吨,跌幅0.66%。美国上周续请失业金人数达新高,劳动市场降温强化了市场对美联储放缓激进加息步伐的预期,美元指数低位运行。国内方面,12月制造业PMI指数回落至47,经济景气度水平仍疲弱。此外,IMF总裁警告全球经济将更为艰难,重要经济体经济活动已现疲软。上周国内外交易所库存均大幅累库,上海保税港库存亦有增加,不过全球显性库存仍偏低。受疫情及淡季冲击影响,当前国内需求市场偏弱,临近春节假期,企业备货情绪仍不强烈。综合来看,市场对经济前景悲观令铜价明显承压,但低库存运行逻辑限制铜价跌幅。不过,基于经济前景恶化将驱动需求转弱的趋势,预计铜价下方支撑或将逐步减弱