本周现货市场贸易方面先弱后火,表现较好;下游龙头开工来看,环比仍处于改善的状态,SMM数据显示 本周国内铝下游加工龙头 企业开工率环比上周继续上涨0.3个百分点至63%。分版块来看,周内铝板带、线缆、型材、再生合金等多数加工板块开工率出现上 行,主因临近消费旺季、下游订单持续回暖带动,其中铝线缆及型材抬升幅度较为明显,原生合金及铝箔周内开工持稳为主,后续 行业开工亦将随季节性旺季到来而回升,但上升周期及幅度尚需观察整体经济复苏节奏。
国内方面,2月份制造业PMI指数录得52.6,各分项指标大涨,市场情绪很好,国内两会政府工作报 告建议23年经济增长目标设置的5%,虽然不及此前预期,但是基于换届的考虑,中性对待。 目前来看,国内复苏的逻辑和海外加息衰退的逻辑反复主导宏观市场,产业方面目前供给端在云南减产在3月份对西南地区的入库 产生利多影响,但是进口方面对俄铝的担忧开始升温,贸易流的改变有利于出口型业务,而存量供应——库存数据目前是市场重点 关注的对象,也是市场验证后续国内需求、复苏进度的高频数据,短期来看,国内向上,国外向下,预计铝价仍将维持震荡的走势, 但是基于旺季的考量,逢低做多更合适一些,风险点在于如果旺季不及预期,那么铝价下方的支撑也较远;
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