隔夜沪铝主力窄幅盘整,收涨0.08%。伦铝尾盘向上拉升抹去日间跌幅,收涨0.42%。氧化铝主力小幅上扬,收涨0.25%。宏观面,目前压力较大,当前市场密切关注即将到来的财报季以及美国周五非农就业数据等数据,以寻找经济健康状况的线索;同时,市场预期国内将加强政策刺激。国内供应端,云南省电解铝稳步复产,但山东出现减产,6月份国内电解铝运行产能增量较少,加之云南产量释放需要一段时间,供应压力或在7月下旬有所呈现;氧化铝价格受云南复产带来的需求增长因素支撑偏强震荡。成本端,近期氧化铝、煤炭、预焙阳极均有止跌迹象,电解铝成本下行空间有限。消费端处于传统消费淡季,下游加工开工率维持低位,短期消费或难出现明显改善。库存端,周一铝锭社会库存50.6万吨,较上周四减少1.6万吨,国内电解铝社会库存仍处低位且仍处去库阶段,但随着电解铝厂退水铸锭增加,叠加下游消费边际走弱,铝社会库存或呈现小幅累库状态。综合来看,铝市场供增需减的预期仍在,但累库拐点未到,预计短期沪铝或以震荡整理为主,关注国内库存变动情况及内外价差收窄带来的进口铝锭流入机会。