昨日沪铜主力破位下行,宏观方面,昨日公布的国内cpi和金融数据不佳,市场对通缩和经济下行的担忧增加。基本面方面,昨日LME铜库存增加575吨,随着国内冶炼厂运往LME的铜陆续到货,LME铜库存可能会继续呈现垒库趋势。国内电铜产量很高,1-4月份电铜产量同比去年增加35万吨左右,最近进口铜也有所增加,来自韩国和俄罗斯的铜增多,不过废铜比较紧张,消费表现还可以,光伏、空调、电力订单维持高增速,预计5-6月份小幅去库,去库力度明显放缓。沪锌低开低走维持弱势,ZN2307合约跌500元至20535元/吨,空头趋势明显,主要在于宏观数据大幅走弱,结合产业端供应持续增加而需求表现乏力;宏观方面,社融数据及人民币贷款数据大幅下滑,远低于市场预期,中国4月社会融资规模增量12200亿人民币,预期20000亿人民币,前值53800亿人民币。价格端来看,美国CPI数据小幅回落,不过市场目前正在往衰退方面交易,国内cpi和金融数据不佳,也加重了市场对经济的担忧;产业端最近基本面矛盾有所缓解,海外铜库存开始累积,国内去库力度放缓,价格整体来看会偏空,铜价跌破66000的支撑位,打开新的下跌空间,波动率提升,预计会继续下跌(以上观点仅供参考,不作为入市依据)