铝 【行情复盘】
本周沪铝主力合约AL2306先扬后抑,整体波动重心上移。主力合约2306报收于18890元/吨,周涨幅1.02%。
【重要资讯】
宏观方面,美联储5月议息会议快要来临,市场普遍预期加息25bp。欧洲地区通胀情况依然较为严峻,预计加息也还将继续。国内一季度经济数据表现较好,显示出国内经济仍有较强韧性。美元指数本周震荡整理,外盘伦铝先扬后抑。供给方面,国内供给端持续偏紧。青海错峰限电措施公布,未来或将对电解铝产能带来显著影响。另外西南地区干旱情况依然延续,复产形势不容乐观。但贵州、四川等地的电解铝产能也在少量复产。整体上而言,供给端扰动将成为未来一段时间影响铝价的主要因素。需求方面,据SMM调研,本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周持平于65.3%,同比去年下滑0.8个百分点。本周各板块开工水平均持稳为主,龙头企业生产情况较为稳定,企业多按订单生产,但整体需求增速则继续放缓,甚至合金、型材等部分板块订单呈现下滑势头。库存方面,2023年4月20日,SMM统计国内电解铝库存90.6万吨,较上周四去库6万吨,库存水平处于近5年来低位。但铝锭库存量偏低,一定程度与现在铝水比例的增加有关,因此除关注铝锭库存量之外,其他中间加工材和企业库存也需给予一定关注。
【交易策略】
整体上看,目前供给端扰动较多,库存持续去化,盘面在事件发酵后有所回落,建议偏空思路对待,中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动情况以及美指走势,主力合约上方压力位20000,下方支撑位17000。