美国3月CPI低于市场预期,油价一度上涨,但目前来看美联储5月继续加息25bp仍为市场的主流预期,在美联储没有确认加息周期结束前,油价上方仍存压力。供需来看,由于俄罗斯供应仍未出现大幅回落,EIA月报中将俄罗斯供应预期环比再度上调了30万桶日,对应Call on OPEC也上调23万桶日。但考虑到OPEC+此前的减产,预计2季度仍将提前开启去库行情。
短期来看,油市供需有所好转,但持续上行仍需消化宏观利空
按收盘价计算,内盘高低硫主力合约价差961元。现货价格方面,4月13日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价560.0-565.0美元/吨;低硫燃料油供船价格在620.0-630.0美元/吨,MGO船供油价格在820.0-830.0美元/吨。
供应端,近期Al-zour炼厂开启计划外停产检修,恢复时间尚不确定,一定程度收紧了低硫供应,但影响偏短期,趋势来看未来低硫仍将面临大量新增产能投放的困境。需求端,干散货市场运价震荡运行,集装箱运价小幅回升;亚洲电厂高硫采购需求较为稳定,且有持续增长的预期。整体而言,Al-Zour炼厂计划外检修对低硫市场起到短暂支撑,预计短期低硫可能相对走强,但中期来看,我们仍更看好高硫。