【现货反馈】:港口基差小幅反弹,四月非伊的装船量预期提升,港口3下基差走弱至+45附近。 【库存】:内地有走弱,内地厂库小幅积累,本周港口超预期大幅累库7.63万吨至79.3万吨。 【南华观点】:昨日甲醇累库大超预期,其实到港量并不高,只是基差走弱后市场提货太差,最终导致了超预期累库。基本面看宝丰近日点火出粗醇,但负荷不高,满负荷需等待烯烃投产。本周的行情延续纠结,整体跟上周差别不大,受宏观影响绝对价格在走弱,但是煤炭在逐步开拓空间,但跌幅较慢,煤制装置回归更慢,甚至连大化都回不来了,下方暂时给不出空间,但内地需求反馈差了一些,港口有不少贸易商开始抛售远月的船货,整体4月非伊转船的预期开始提升,港口基差月差均有走弱。下游价格虽然也有走弱,但单体的跌幅仍然较缓。MTO的利润仍在扩张,4月兴兴停车无法兑现甚至还有一些南京、鲁西重启的预期。4月目前没什么累库预期,基差绝对值较高,但是远端来看格局仍然不好,贸易商心态也有一点脆弱。所以就目前的牌面来看,甲醇的可操作性比较差,因为几套大装置的恢复预期、煤炭、进口、宏观逻辑上都存在比较大的不确定性,而且彼此之间也看不到什么共振效应,因此我们目前绝对价格和月差上暂时都持观望态势。
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