贵金属 【行情复盘】
银行系统风险的影响依然存在,政府当局和货币当局采取的措施影响市场情绪;美联储加息25BP后,但鉴于最近金融业的动荡,暗示即将暂停进一步加息,美联储资产负债表规模再增加1000亿美元至8.78万亿美元,变相宽松仍在持续,美债收益率偏下行,给贵金属提供上涨动能;耶伦的讲话依然在暗示,债务上限未能得到提供和银行系统风险仍未完全解决,风险依然存在;贵金属高位偏强运行。本周,现货黄金先抑后扬,整体在1933.9-2009.75美元/盎司区间大幅震荡运行,小幅上涨;现货白银整体在22.12-23.22美元/盎司区间偏强运行,涨幅接近2.6%。国内贵金属本周维持强势行情,沪金涨2.07%至440.7元/克,沪银涨3.9%至5217元/千克。
【重要资讯】
①美联储3月利率决议仍强调抗击通胀,一致敲定加息25BP、关注银行危机导致信贷收紧的相关影响、维持今年利率预期中值在5.1%不变、考虑过暂停加息、降息不是今年的基本预期,且有必要的话将加息至更高、近期扩表是暂时的,不影响货币政策。②美国财长耶伦此前表示不考虑大幅提高存款保险额度及其覆盖面,引发市场恐慌,隔夜改口表示“准备必要时再采取保护存款行动”。耶伦讲话表示拒绝评论美联储的利率决定,尊重美联储的独立性;未能提高债务上限将导致“衰退或更糟的情况”。③联储资产负债表规模再增加1000亿美元至8.78万亿美元,其贴现窗口规模下降、新工具规模上升,亦说明美联储对银行系统潜在风险蔓延的担忧与应对。随着对银行业的担忧继续冲击全球市场,市场资金在不断的流入货币市场基金以获得更高的稳定收益,截至3月22日当周,存放在美国货币市场基金的资金量创下纪录新高。
【交易策略】
运行逻辑分析:美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情,美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势;亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等黑天鹅事件的影响。美欧银行系统危机引发系统性风险担忧,美联储政策收紧预期迅速转向,叠加避险需求增加,贵金属持续上涨;后续关注政策宽松转向、流动性危机以及地缘政治等宏观因素能否助力贵金属刷新历史新高,中长期的调整低吸机会依然是焦点。
运行区间分析:避险需求与美联储政策宽松预期推动下,黄金强势上涨,伦敦金前期一度突破2000美元/盎司(442元/克),避险情绪有继续萦绕黄金走势;市伦敦金继续关注2000美元/盎司压力位(450元/克),一旦有效突破则需关注2075美元/盎司历史前高位置(460元/克);连续大幅上涨后继续关注回调机会,下方关注1850美元/盎司(410元/克);后未来随着联储政策宽松预期兑现,经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响,黄金刷新历史新高可能性依然较高。白银跟随黄金走强,白银上方关注24美元/盎司压力(5450元/千克),下方关注20美元/盎司(4800元/千克)支撑。风险事件引发避险需求,鹰派加息逻辑转为鸽派宽松,贵金属强势上涨,当前迎来回调行情。前期多单或继续持有或高位了结落袋为安,未入场者等待低吸机会;重大危机下白银表现依然会弱于黄金。
黄金期权方面,黄金整体行情依然偏强,暂时建议卖出深度虚值看跌期权,如AU2306P388合约。白银期权方面,暂时建议卖出深度虚值看跌期权,如AG2306P4500合约。