观点策略 短期:震荡 目前燃油价格处于震荡过程中,受成本端原油价格不确定影响,预计FU主力运行区间[2900,3200],LU主力运行区间在[3600,4100]。 逻辑驱动 1.周内,ARA地区库存大幅增加,但新加坡和富渣伊拉库存录得下降,关注ARA向新加坡的流入量。 2.目前OPEC+和俄罗斯减产,全球中重质原油比例下降,原料减少。 3.供给端,俄罗斯成品油禁令生效,实际制裁效果仍待验证。据隆众统计,2023年2月低硫燃料油产量或创2021年10月以来的最低水平,或在100万吨附近;需求不佳,未来产量短期供应增速回落。 4.虽然由于俄罗斯制裁影响,海运燃料运费大幅上涨,但实际船燃需求改善并不明显。气温回暖,天然气、汽柴油价格的回落,低硫燃料油的替代效果减弱。预计短期宽幅震荡走势,成本支撑为主。 风险提示 1、原油价格大幅下降。2、俄罗斯成品油出口受到明显扼制。 本周关注 新加坡渣油库存变动,伊朗核协议谈判
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