本周美欧进入圣诞假期,市场成交量降至年内低位,原油价格小幅回升。普京表示本周或将签署关于价格上限的回应法令,具体内容尚未明确,需要保持关注。
基本面方面:
中国需求压力仍大。11月10日中国发布优化防疫工作“二十条”和12月7日进一步发布“新十条”以来,全国各地防控措施陆续放开。但冬季疫情快速传播,使经济活动再度放缓。短期交通流量继续下降年底低位,随着春节临近多地疫情或迎高峰,油品需求预期或将继续下调。
俄罗斯表示可能减产50-70万桶/日。普京预告本周一或周二将签署石油法令,作为对西方石油出口价格上限回应。周五俄罗斯副总理诺瓦克称可能考虑减产50-70万桶/日。
沙特称应积极主动防守油价。周一沙特石油部长重申主动调控稳定油价的重要性。欧佩克已经宣布明年将进入减产周期,若需求疲弱不排除扩大减产的可能性。
美国取消明年战略储备销售计划。周五美国通过拨款法案,取消了原定2023年的战略库存抛售计划。以便于实施拜登此前宣布的战略库存回购计划。美国由抛储转为收储,对油价影响也由压力转为支撑。
此外近期美国寒潮天气已经导致北达科他州至少30万桶/日石油生产中断,德克萨斯州近三分之一炼厂暂停或降低开工。关注持续时间。
油价展望:
1、短期油价逐渐筑底。冬季海外经济继续放缓,中国疫情复发需求低迷,导致11月以来油价大幅回落。油价下跌开始触发生产商的稳价行为:俄罗斯开始考虑减产、欧佩克强调稳价重要性、美国启动战略库存回购。如果供应调控力度加强,可能会对油价起到较好的止跌作用。
2、中期预计宽幅震荡。2023年基准情形下,预期油价宽幅震荡。其中相对确定的是经济增进放缓可能导致油品需求压力仍大,较不确定的是原油供应调节的相对幅度。在需求增速缓慢回落过程中,如果产油国通过灵活调节供应对冲需求降幅,则可能实现供需动态均衡和油价宽幅震荡。外盘假期休市,内盘窄幅震荡。
综合来看,短期供应端给油价带来支撑,但中长期随着供应问题通过高价格反映,未来利空消息如超预期。衰退预期成现实等均可能对油价带来较大利空。短期油价或震荡走强,整体或延续震荡格局。操作上,短期可以考虑逢低做多。
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