白银“伴生金属”为主的生产方式、较大规模的工业需求占比,市场占有率小等因素共同决定了其较黄金拥有更大的价格波动率。其在价格上涨和下降区间多呈现“正向反馈”,进一步“助涨杀跌”。
历史上金银比主要经历了三大阶段。
(1) 1950—1967年,布雷顿森林体系时期,黄金与美元按照固定比例兑换,金银比波动较为缓和。
(2)1967—1979年,美国亨特兄弟操纵白银案,前后历时约10年时间,白银呈指数级直线暴涨。
(3)1980年至今,金银比主要在 40~80之间波动运行,体现出高波动率特征。
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