LLDPE:供需边际变动集中在供应面,受困于销售及亏损压力,生产企业减负检修增加,上周开工率环比下滑5.4个百分点至82%,并且已经低于去年同期。实际需求仍未体现提振的作用,下游平均加工变动有限,农膜订单及开工水平从高点季节性下滑。虽然供应端持续发力,但需求偏弱,两油企业库存增加,并且基于油价下跌带来的亏损改善的现状,企业降负的动能减弱,供应一旦回归盘面依然有压力。前期反弹已体现边际转松的预期,在疫情多地爆发、新增人数居高不下的情况下实行防疫优化的难度较大,盘面估值重回成本及供需逻辑,短期走势趋向于盘整。
PP:成本端原油价格大幅回落,PP受供应小幅收窄及需求预期提振影响,走势相对坚挺,不过宏观利好已纳入定价后,盘面进一步上冲的动力有限。供应面,开工环比下滑1.87个百分点,变动不大,国内供应端降负并未兑现。需求端看,近两日虽有宏观刺激,但下游低迷的采购情绪未发生明显变化,考虑到下游原材料库存较低,如果宏观再度出现扰动,仍会引发对于集中补库的预期。总体上,在当前经济形势下,需求端想要看到变化难度较大,而供应端收窄的持续性也有待考验,盘面上行缺乏利好因素。
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