焦炭大机会
近期煤焦跟随成材反弹,由于滑点、现货调价幅度等问题,盘面煤焦波动较大,郑州等多地保交楼消息使得市场对于黑色需求预期稍有好转,钢联显示成材表需好转,复产周期内原料波动较大,但现货价格仍处于降价通道,建议区间操作。且国外加息节点再次到来,大宗商品承压;国内国庆、二十大等到来,内外宏观交织。短期煤焦跟随成材区间震荡为主,中期房地产未见底叠加利润集中煤端,双焦空配位置不改。焦炭现货市场首轮价格下调100/110元/吨基本能落实,市场乐观情绪颇受打击。
供应方面,落实一轮降价后焦企盈利能力稍有回落,但目前开工高稳,供应相对有保障,厂内库存继续累积。需求方面,在钢材需求未有明朗化背景下,钢厂多控制原料进厂节奏,且厂内库存被动增加。考虑市场仍有下行预期,投机需求以及焦企积极出货为主。值得注意的是,贸易商心态趋于悲观,前期投机囤货正积极销售,市场供需格局趋于宽松。我们认为,无论是房地产还是基建都尚未表现出对成材消费回升的驱动潜力,在煤焦原料尚存在利润挤压空间的背景下,产业链负反馈将持续进行。预计后市将弱势运行,重点关注成材成交情况及原料成本的变化,形态承压偏空。以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖方向