LU09-FU09价差从2100- -度上涨至2530后跌回1900元/吨;高硫燃油仓单3860吨,内外价差震荡;低硫仓单370吨,内外价差大幅下跌。
现货新加坡380高硫跌105.8至497.8美元/吨,贴水跌1.7至- 2.7美元/吨,低硫燃油跌132至884.5美元/吨,贴水跌5.6至70.4美元,180贴水跌1.5至-2.9美元,10PP贴水跌2.3至3.9美元/桶。现货低高硫价差从446-度扩大至510后下跌至420.1美元; MG0与低硫价差从213.6收窄至138.9美元/吨,从高位下跌超250美元; 180与380粘度价差从23扩大至33.3美元;舟山低硫船供油从贴水新加坡约20美元变为升水10美元;舟山船供油利润维持高位,新加坡亦保持相对高位。
新加坡高硫结构弱Back,近次月价差维持约2美元/吨。新加坡低硫结构维持Back但走弱,近次月价差从66下跌至48美元/吨。
新加坡380vsDubai裂解价差从-18下跌至-19.6美元/桶,内盘裂差下跌;外盘SGX0.5与Brent裂差从33跌至28美元/桶,内盘裂差暴跌。
供应:OPEC中东主要产油国持续小幅增产,中重质原油产量增加,俄罗斯廉价燃油出口亚洲量增加,美国持续释放酸油SPR,全球炼厂开工高位,高硫供应充足;二次装置利润较高,且有柴油分流,仍部分限制低硫燃油调和或加工,但随着汽柴于低硫价差大幅收缩且国内低硫配额发放(LU内外价差高位暴跌),边际供应增加。
需求:
海运:集装箱、干散货、油轮在运船舶数量中高位,但集装箱、干散货航速大幅下降,支撑相对有限;当前脱硫装置性价比突出;
发电:高硫与LNG价差较大,发电需求仍有增加预期;
炼厂:有投料性价比,但因中重质原油增加(SPR),需求未有明显增量;
成品油、天然气、二次装置利润高位对低硫燃油仍有部分支撑,但随着相关价差的大幅走弱,叠加供应增加,支撑进一步减弱;高硫燃油估值因供应宽松而处于偏低范围,且预计维持低位,关注需求端的提振,或存在修复空间(驱动偏弱) ;低高硫价差预计维持高位震荡。