隔夜宏观情绪回稳,锌价继续反弹,沪锌主力2208合约收于23585元/吨,涨幅1.40%·国内现货市场,货源偏紧﹐锌价波动较大,昨日成交一般,上海升水300,back结构拉大。供应方面,SMG6月精炼锌产里出炉,原料紧缺加上利润快速下滑,国内精炼锌产里预期外减里增多。炼厂亏损加深,矿企议价让步·国内锌矿TC上周小幅回i调50。需求方面,海外市场逐步进入衰退周期,我国下游镀锌等出口数据远不及去年同期,7月传统消费淡季国内下游开工低迷,但国内刺激政策下,四季度需求仍有望好于预期。库存方面,LME库存历史低位,但目前挤仓风险暂较小。宏观面上,7月美联储会议大概率维持加息75基点,有色金属难言乐观,我们认为锌价仍将表现为抵抗式下跌,操作上建议逢高做空为主。