#中证500#是什么拖累了消费的恢复?在完善后的三因子框架中,三季度社零同比增长3.5%,相应地,居民可支配收入同比上升6.54%,消费意愿同比下降1%,青年就业率同比下降4.1%,也就是说三季度消费的拖累项是居民消费意愿不够以及严峻的就业市场致使的消费者信心不足。在将社零分拆成居民消费和社会集团消费后,可以观察到YQ之下社会集团消费是持续拖累整体社零的。后续值得关注的地方是设备更新改造贷款这一工具。近日国常会指出将消费类设备更新改造纳入专项再贷款和财政贴息支持范围。由于这个工具就是面向学校、医院和企业等社会集团的,如果后续落地的量非常庞大,远超2000亿元,那么就能够起到明显地补消费短板的作用。