涉及期权的价格有两个,一个是其五要素之一——执行价,另一个则是与执行价相对应的标的市场价。执行价可以选择,一旦选择后即恒定不变;而标的市场价就是当前的期货或股票价格,随着竞价交易而时刻波动。这两个价格关联度相当高,根据它们之间价格大小的关系可以将期权分为实值期权、平值期权和虚值期权。
期权自身也具备一定价值,就是期权费,而期权费又由两部分组成,内涵价值和时间价值。其关系以公式表示就是:期权费=内在价值+时间价值。
内在价值代表的是这个期权具有内在的价值,具有内在价值的期权也就是实值期权,没有内在价值的期权就是虚值期权。内在价值不为负,所以最小也就是零。MAX是函数符号,代表的是取括弧内两个数据的最大值。
内在价值就像是期权里直接能看到的“钱”。如果你买了一个看涨期权,意思是未来你能以低价买入某个东西(比如铜),但现在这东西已经比你的买入价贵了,那你现在就能算出,如果马上行使这个权利,能赚多少钱。这个能赚的钱,就是期权的内涵价值。如果算出来是正的,说明这期权现在就有价值,我们叫它“实值期权”。如果算出来是零或者负数,那就说明现在行使权利没好处,这样的期权我们叫“虚值期权”或“平值期权”。
时间价值呢,就像是给期权加的一份“潜力加成”。比如,你虽然知道现在行使权利赚的不多,但你觉得未来这东西可能还会涨,所以现在愿意多付点钱买这份等待的机会。这部分多付的钱,就是时间价值。它像是一块有保质期的蛋糕,时间越久,蛋糕的新鲜度(也就是时间价值)就越低,直到最后过期(期权到期),时间价值就没了。
两者关系
总的来说,期权费就是内涵价值加上时间价值。内涵价值是现在就能看到的价值,而时间价值是对未来可能性的期待。实值期权两者都有,虚值期权只有时间价值(虽然一开始可能很少或为零),而随着时间的推移,无论哪种期权,时间价值都会慢慢减少,直到期权到期那天,就只剩下内涵价值了。
记住几个关键点:
内涵价值和时间价值都不会是负数,最少就是零。
实值期权有内涵价值,虚值和平值期权主要靠时间价值撑着。
内涵价值可以变大变小,但时间价值一旦开始就会慢慢减少,不会反复增加。
不管哪种期权,只要没到期,就都有时间价值。
内涵价值越大,实值期权越“实在”;虚值期权再怎么虚,内涵价值也是零。
通过理解这些概念,你就可以更好地把握期权交易的策略,无论是为了投机还是保值。
期权相关知识,开通场内ETF期权、场外个股期权询价、股指期货!更多内容来源:期权酱