场内期权种类相对场外期权是比较少的,合约固定,很难满足众多投资者的需求,因此就衍生出了场外期权。场外个股期权根据客户的需求定制,是交易商和投资者之间的一对一的交易,每个交易商对同一个标的报价(期权费)可能不同。
目前个人投资者不能直接进行场外个股期权的投资,其交易对手仅限于符合条件的机构投资者。个人投资者想要参与场外个股期权,需要借助第三方机构,支付期权费和通道费,最大的损失也是期权费和通道费。
法人机构参与:
1.近一年末净资产不低于5000万人民币
2.具有3年以上证券、基金、期货、外汇、黄金等相关投资经验
3.近一年末金融资本不低于2000万人民币
资产管理机构代表资管产品参与:
1.最近一年末管理人管理的金融资产规模不低于5亿,且具备2年以上金融产品管理经验
2.产品规模不低于5000万,且不能为结构化产品
3.期权费及初始保证金合计不超过产品规模的30%
4.单一投资人在产品中权益超过20%的,需要符合专业投资者,且金融资产不低于2000万,具有3年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等相关投资经验。
场外个股期权的名词解释
1.标的资产: 是指股票标的,目前多达两千多只个股可以做场外期权
2. 合约周期:个股期权的持有时间,合约到期日是唯一的终止条件(除非触发敲出,详见下文),期间不存在爆仓或卖方强制终止的情况。
3. 询价/报价:询价是设置期权条件后向交易服务商询问或查询期权费用价格。交易商会根据条件进行报价。
3. 成交方式: 包括市价、限价、均价买入。在场外期权中通常使用市价成交,快速但可能有延迟、波动和滑点的问题。为获得理想价格,可选择限价成交,但在成交量不足时可能无法到价成交,因此也可以选择一段时间内的均价成交。
4. 期初:根据成交方式获得的初始价格。
5. 看涨/看跌: 分别是购买和出售期权的术语,也称为认购和认沽,或者看多和看空。
6. 买方和卖方:买方是购买期权的一方,卖方是出售期权的一方,一般是券商或期货公司。
7. 名义本金/投入本金:在期权中不存在“投入本金”,而是名义本金。名义本金是卖方用于购买标的资产的资金,但实际上不是投入的资金。
8. 权利金/期权费: 初期权利金和期权费是相同的,但在场内期权中存在价差。在场外期权中,为区分有价值的权利金和保证金,通常将其称为期权费。
9. 敲出:是全仓卖出标的资产的操作。买卖双方事先达成终止条件,如标的股票连续涨停三次,则强制全仓卖出标的资产,以防止卖方穿仓。
10. 下单/买入:下单表示发出开仓请求,而买入是执行方式。为了区分,可以用下单来表示开仓请求。
11. 行权/卖出:行权是执行期权权利的行为,卖出通常指卖出看涨期权。在没有特殊情况下,操作员能理解行权或卖出都是平仓请求。
12. 行权价/结算价:行权价是执行期权时的价格,结算价是合约结束时的价格。结算价可理解为买价是行权价(期初价*结构比例),卖价是结算价,收益即为买价和卖价的差价。
13. 美式/欧式:区别在于是否可以提前行权。在场外个股期权中,这一区别对权益影响不大,因为无论是美式还是欧式,都可以提前了结。目前国内期权业务已经有自己的独特标准,不需要参照国外标准。只要在场外个股期权中,买方有权利随时行权(平仓)即可。