场内期权跟场外期权相比,场外期权的风险是比较大的。从购买期权合约的成本来看,场内期权(比如50ETF期权、300ETF期权)等指数类型的合约成本大概在几元到几千元不等,买方最大的亏损就是权利金。
场外期权是指个股期权,这类型的合约成本一般在4-5万元左右,这些就是支付个股期权的成本,是不退还的,只有在后期标的有所收益,才能获得收益的部分。
场内期权会比场外期权交易更加灵活、费用更低、更适合小资金的投机者入手,而场外期权对个人投资者的交易经验和趋势分析需要有一定的能力。
建议,想要学习期权交易的小白,可以先从指数ETF期权入手。也可以通过模拟期权,才能更好的熟悉和理解期权这个衍生品种。
场内期权和场外期权的差异
1. 参与门槛:
场内期权对个人和机构投资者都相对开放,在证券/期货/期权分仓开户后便可进行交易。
场外期权主要面向专业机构投资者,需要与符合场外衍生品交易商资质的机构进行交易,门槛较高。个人投资者参与的方式需要通过跟机构公司询价的方式进行。
2. 合约标准化程度:
场内期权合约是完全标准化的,包括合约标的、交易单位、行权价格、到期日等,无法自定义。
场外期权合约是非标准化的,交易双方可以根据需要协商合约要素,更加灵活。
3. 流动性:
场内期权可以在二级市场进行转让,具有较好的流动性,但受市场活跃程度影响。
场外期权的流动性相对较差,交易通常是一对一的,不容易直接转让,提前了结可能涉及额外成本。
4. 标的类型及规模:
场内期权市场覆盖的标的涉及各个板块,主要包括基金类、股指、商品期货类标的。
场外期权可以覆盖更广泛的标的,包括商品、贵金属、工业金属、能源、股票指数以及个股等,标的类型更加丰富。
5. 期权价格波动性与透明性:
场内期权市场通常有更多个人投资者,其期权价格波动受市场情绪和供需关系影响较大,价格波动较大。
场外期权主要由交易商进行报价,价格受其模型和参数选择影响,波动性相对较小,但价格报价不如场内透明,需要一对一询价。
场内期权与场外期权在资管产品中的应用
场内期权在资管产品中的应用:
1.增强收益和套利策略: 场内期权常常用于增强资产管理产品的收益。资管机构可以利用期权来执行套利策略,如期权套利或波动率套利,获得额外的回报。
2.方向性交易: 场内期权对于投资者来说,是进行方向性交易的一种工具,投资者可以根据对市场方向的判断,购买看涨期权或看跌期权,赚取涨跌幅度的收益。
3.组合策略: 资产管理公司可以使用场内期权来构建复杂的投资组合策略,如期权蝶式策略、宽跨式策略等,以管理风险或追求特定的回报目标。
场外期权在资管产品中的应用:
1.资产配置: 场外期权常用于资产配置,帮助资产管理公司管理投资组合的风险和回报。通过购买或销售场外期权合同,可以灵活地对冲风险或实现特定的收益目标。
2.风险对冲: 资管公司可以使用场外期权来对冲特定资产或投资组合的风险。有助于降低投资组合的波动性,并保护投资者免受市场波动的不利影响。
3.结构化产品设计: 场外期权在设计结构化金融产品时发挥关键作用。这些产品通常包括嵌入式期权,提供投资者特定的风险和回报配置。