贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间,美国公布数据显示,美国7月密歇根大学消费者信心指为72.6,大幅高于预期值65.5和前值64.4,达到自2021年9月以来的最高水平,显示对经济的信心逐步恢复。另一方面,美联储将在7月加息,但利率见顶的预期愈发强烈,影响近期金融市场各类资产价格走势,美股涨跌互现整体微幅震荡收平,美10年期国债收益率小幅烦人至38300%,美元指数微弱反弹至99.90美元附近,贵金属价格陷入微幅盘整走势,整体收平,短期波动率水平快速回落,COMEX金价微弱收跌-0.2909%,,COMEX银价微涨0.1987%,COMEX金、银价差比率收敛至77.8736,建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者完成部分持仓获利了结,并继续持有剩余策略头寸,后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期,金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
宽幅震荡。
股指:
周五晚道指上涨0.33%,纳指下跌0.18%。后市研判:通信设备板块重新走强,表明近期泛AI板块的回落已基本结束,后期泛AI板块有望整体回升。泛AI持续向千行百业深度渗透,对泛AI板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人,有望成为未来的最强主线。智能驾驶是AI的重要应用领域,有望和智能人形机器人一起,形成两翼齐飞。泛AI板块的细分主线有望转移至机器人和智能驾驶。半导体下行周期有望结束,进入新一轮上行周期。光伏产业链各环节库存减值风险已基本解除,光伏产业链正在恢复正常运转。伴随中国库存周期从主动去库存向被动去库存转化,大盘二浪调整已接近尾声。新兴产业主题ETF轮动,中长期看好泛AI类ETF,使用股指期货对冲权益类持仓风险。
多空方向:震荡整理
国债:
上周五银行间资金市场隔夜利率较上一交易日小幅下行,DR001加权平均1.32%,上一交易日1.45%,DR007加权平均1.82%,上一交易日1.79%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日多数上行,2年期国债到期收益率下行0.47个BP至2.14%,5年期上行0.10个BP至2.45%,10年期上行0.31个BP至2.64%,30年期上行0.60个BP至3.01%。周六国家统计局公布6月份,70大中城市二手住宅价格继续下行,其中一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%,降幅比上月扩大0.3个百分点;二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.4%,降幅比上月分别扩大0.1和0.2个百分点。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向:震荡
橡胶、20号胶:
【品种观点】
目前虽有利好消息提振市场,但从供应端来看,7月下旬全球供给上量预期显著以及港口高库存压制,胶价向上驱动受阻。需求端来看,国内下游开工进入淡季,内销出货平淡,对原材料补货意愿不强。短期随着国内替代指标落地,海外供给上量,深浅色胶压力不减,胶价仍存下行空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏弱
原油:
【品种观点】
WTI原油周一小幅低开,回落至75美元/桶下方。美国燃油消费旺季和OPEC+减产氛围或继续带来利好支撑,预计本周预计本周国际油价仍存上涨空间。
【操作建议】
观望或短线参与
【多空方向】
震荡偏强
PTA:
【品种观点】
美国通胀数据向好,美联储加息预期降低,成本端油价支撑较强;供需端聚酯维持较高开工率,刚性需求支撑,PTA装置检修,叠加市场情绪带动下,短期PTA价格震荡偏强,后续需关注国际油价、PTA工厂检修情况。
【操作建议】
短线做多
【多空方向】
震荡偏强
乙二醇:
【品种观点】
美国通胀数据向好,美联储加息预期降低,油价支撑较强;供需方面,目前乙二醇开工率处于年内高点,供应较充足,需求端目前刚需较高,预计短期乙二醇区间震荡,后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。
【操作建议】
观望或短线做多
【多空方向】
震荡偏强
甲醇:
【品种观点】内地供应恢复不及预期,持货商落袋为安心态渐显,市场交投情绪不高。成本随原料价格持续上涨,自身价格上涨幅度却有限。成本支撑有限,需求端缓慢恢复,但供应端存在变数,甲醇价格震荡整理。
【操作建议】短线操作
【多空方向】
振荡
尿素:
【品种观点】尿素农业需求开始季节性收尾,工业需求在其价格近期大涨后有所减少。但因尿素工厂待发充裕,暂无销售压力且场内利好消息的叠加提振交投信心,推动价格上行。短期行情或高位震荡为主。
【操作建议】
观望或短线操作【多空方向】高位震荡
焦炭:
【品种观点】
上周焦企吨焦亏损23元/吨,焦炭再次发起二轮提涨。需求端,铁水日均产量244.38万吨,环比下降2.44万吨。目前焦炭供需相对平衡。钢厂原料阶段性补库,焦炭成本支撑较强,关注焦炭提涨轮数。预计短期焦炭价格震荡偏强运行。
【操作建议】
短期情绪较强,但上方空间可能不大,可尝试逢高布空。
【多空方向】
震荡偏多。
焦煤:
【品种观点】
焦煤现货偏强运行,线上竞拍成交氛围较好,110家洗煤厂样本开工率76.48%,较上期增2.14%。原煤库存217.79万吨降12.72万吨;精煤库存1111.32万吨降16.08万吨。铁水产量见顶回落,焦炭连续两轮提涨,下有钢厂阶段性补库,焦煤现货成交较好,预计焦煤期价短期震荡偏强运行。
【操作建议】
短期情绪较强,但上方空间可能不大,可尝试逢高布空。
【多空方向】
短期偏强。
铁矿石:
【品种观点】
上周高炉开工率、产能利用率和铁水产量环比微降,铁水或阶段性见顶,但是日产近247万吨,仍保持历史高位,钢企存量需求旺盛,增量需求或边际下降。矿山发货量震荡增加态势,但是发货节奏控制较好;废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求。关注今日统计局二季度宏观数据。
【操作建议】
高位震荡
【多空方向】中长期震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
上周螺纹社库继续累库,但增幅放缓,产量环比微降,行业盈利水平有所转差。产量或稳中有降;库存进入淡季累库阶段,目前库存绝对量偏低,关注库存增加幅度;高温降雨天气对下游施工一定程度影响,但成交降幅空间或有限。今日统计局发布二季度经济数据,建议密切关注。
【操作建议】
震荡思路
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面,上一交易日,2308合约震荡下行,收于13665元/吨,较上日下降245元/吨。
现货方面,上一交易日中国工业硅市场参考价13542元/吨,较上一日持平。上周随着大厂报价下调,市场信心进一步下降,但市场观点仍有分歧,部分厂家不愿让利出货多持有挺价情绪。
有机硅方面,价格稳定运行,但市场仍多持有悲观情绪。6月底停车装置重新启动,进一步加深市场供需矛盾。
铝合金方面,云南地区电解铝继续复产,市场同向表现出供强虚弱,现货价格存在下行预期。
市场总体来看,目前市场供给稳定,并且市场存在供给增长预期,短期内市场价格预计仍将弱稳运行。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
上一交易日,沪镍主力2308合约日内震荡运行,夜盘开盘上涨后迅速回调,收于167490元/吨,上涨730元/吨,涨幅0.44%。现货方面,金川镍主流升贴水+9500元/吨,较上日下调100元/吨,俄镍主流升贴水+2500元/吨,较上日持平。现货方面,上周周初镍价整体表现下行,下游逢低入场进行采购,市场整体成交情况表现较好。随后镍价走强,市场成交逐渐转弱,叠加国际市场宏观利好情绪影响,镍价大幅上涨,下游观望情绪浓厚,市场成交转冷淡。贸易商有下调升贴水以促成交。进口盈亏情况,沪伦比7.83,交仓盈亏亏损9069元/吨,俄镍提单-5461.65元/吨,俄镍仓单-5869元/吨,镍豆提单-5124.91元/吨,镍豆仓单-5532.26元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
硅铁
【品种观点】
硅铁期价震荡反弹。现货价格相对稳定。低开工、高库存、弱需求下短期供需难以改变,预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主,尚不能确定反转。
【操作建议】
关注钢招节点,成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。
【多空方向】
震荡反弹
锰硅
【品种观点】
锰硅期价震荡反弹。现货价格相对稳定,高开工低需求导致价格承压,反弹后厂家套保积极性增加,预计短期锰硅期价反弹震荡为主,尚不能确定反转。
【操作建议】
关注钢招节点,成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。
【多空方向】
震荡反弹
铜:
【品种观点】随着美通胀超预期回落,消费者信心指数大增,隔夜美指上涨,有色金属多偏弱调整。预计美经济增长属性将逐渐走强,叠加国内经济见底回升,带动有色金属需求预期改善。海外矿端供给干扰率持续提高,但尚不影响国内供给,铜检修逐渐结束,铜矿加工费高位,CSPT小组协定三季度加工费TC为95美元/吨较上期增加5,冶炼产量预期增加,进口窗口逐渐缩小,进口到货压力依然存在,库存累积幅度缩小,需求待起,上行空间需谨慎。关注今日国内公布的消费和工业增加值等数据对复苏趋势的印证,同时美财政债务的潜在风险。
【操作建议】
建议多单谨慎持有。主力合约支撑位68000元/吨,第一压力位70000元/吨.伦铜区间为8400美元/吨-8800美元/吨。 多空:震荡偏强
铝
【品种观点】随着美通胀超预期回落,消费者信心指数大增,隔夜美指上涨,有色金属多偏弱调整。供给端多空因素互现,降雨增强的投复产趋势叠加四川电力紧缺减产的预期,目前前者占主导。氧化铝短期上行空间在2800元/吨附近震荡,电解铝整体成本偏弱。政策提振下部分铝材订单略有改善但依然时淡季特征,谨慎上行空间。关注国内经济数据对复苏趋势的印证,以及美财政赤字举债的风险。
【操作建议】
建议多单谨慎持有。主力合约支撑位18000元/吨,第一压力位18480元/吨.伦铝区间为2150美元/吨-2298美元/吨。多空:震荡偏强
氧化铝
【品种观点】
供给方面,由于矿石供应短缺,一些地区氧化铝厂制定了减产检修计划,导致企业产能受限,整体的产能利用率水平较低;据了解,广西新的氧化铝项目已逐渐落地;需求方面,云南省企业电解铝产能复产进程良好,拉动了西南地区氧化铝的采购需求,短期内对氧化铝价格将起到一定的支撑作用。但从长期来看,由于氧化铝的产能过剩,产量偏过剩,而电解铝行业的产能有一定的限制。价格方面,氧化铝预计中长期偏空。库存方面,截至7月14日,氧化铝港口库存21.1万吨,周变动3.5万吨。现货方面,短期内现货流通偏紧张,价格南强北弱,7月14日北方氧化铝现货加权平均价格2817元/吨,日变动0元/吨;南方氧化铝现货加权平均价格2818元/吨,日变动0元/吨;澳洲氧化铝FOB均价331美元/吨,日变动0元/吨。资金方面,7月14日氧化铝主力合约多单持仓101290手,日变动-1894手;主力合约空单持仓100439手,日变动-1152手;成交量109613手,日变动9119手。
【操作建议】
上市初期建议暂时观望为主或者高位区间操作。多空:高位震荡
白糖:
【品种观点】
ICE原糖继续上涨,市场关注厄尔尼诺对亚洲糖料产量的不利影响,美元走软亦带来支撑,短期期价延续反弹行情。郑糖继续上涨,短期期价重新站稳在60日均线上方,国内市场旺季消费及偏低的工业库存构成支撑,期价步入偏强振荡行情之中。
【操作建议】
观望。
【多空方向】振荡
棉花
【品种观点】
美棉小幅下跌,短期振荡加剧,整体期价继续处于区间振荡行情之中。郑棉大幅回调,盘面显示多头主动平仓致期价减仓下行,整体振荡上涨趋势不变,观察下方均线支撑情况。
【操作建议】
多单保持滚动交易策略,注意回避回调风险。
【多空方向】振荡偏多
玉米:
【品种观点】
市场继续关注种植前景及天气的不确定因素,上周五CBOT玉米期货延续反弹;随着政策粮源持续投放,市场供给偏紧局面趋缓,国内现货玉米价格有所松动,另外小麦持续替代、巴西二茬玉米上市叠加定向稻谷投放预期,施压玉米上方空间;期货盘面阶段性压力显现,短线震荡偏弱运行,中长线看空思路不变。
【操作建议】
前期入场空单继续持有,C2309合约若有效跌破2730则打开进一步下跌空间。
多空方向:中长线看空
生猪:
【品种观点】
北方部分集团场缩量,周末猪价北强南稳,16日全国生猪均价13.87元/公斤,较14日小幅上涨0.08元/公斤;今日早间猪价稳中有涨,河南稳定至13.7-14.1元/公斤,四川微涨至13-13.6元/公斤;期货升水格局持续,周末部分地区惜售看涨情绪抬头,短期盘面或止跌展开震荡修复,等待现货的下一步表现,若现货不及预期则盘面仍将维持去升水逻辑,产能去化节奏关注仔猪及淘汰母猪价格。
【操作建议】
LH2309前期空单继续关注15000支撑效果,若支撑有效则可适量止盈,上方压力15100-15400;若支撑被有效跌破则将打开进一步下跌空间,下方支撑关注14000-14500。
多空方向:震荡
油脂:
【品种观点】
美元指数走低 国际原油技术性下跌 美豆油期价高位振荡 国内菜籽油库存连续两周快速下降 加拿大菜籽处于生长关键期 定产前不确定因素依旧偏多 油脂急跌可释放前期上涨风险 新多单可再度逢低承接
【操作建议】
油脂已有多单继续持有,新多单可逢低介入。Y2309压力位8600,支撑位7850;P2309合约压力位8000,支撑位7300;OI2309合约压力位9500,支撑位9430。
【多空方向】振荡偏强
双粕:
【品种观点】
美豆期价仍在高位区间振荡 国内豆粕库存再度大幅下降 菜粕库存持续走低 菜籽8-9月份供给预期将至20-32万吨之间 菜粕供给紧缺现状拉升菜粕期现货价格飙升 豆粕的替代优势凸显 综上所述 昨日急跌后新介入多单继续持有 洗基差和点价者可再度介入
【操作建议】
双粕已有多单继续持有,菜粕不建议追多,豆粕多单可继续介入。豆粕2309合约压力位4100,支撑位3950,菜粕2309合约压力位3700,支撑位3500; 豆粕9-1正套继续持有。
【多空方向】振荡偏强
【格林大华期货研究所】
期市有风险,入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所,观点仅供参考