【美国5月消费者支出放缓通胀压力略有缓解,然美联储加息预期概率依然高】美联储最关注的通胀指标因为消费者支出放缓而出现小幅回落,美联储7月加息预期有所降温,美元指数冲高回落,贵金属震荡走强;然而美国通胀仍维持在高位,距离2%的通胀目标仍有较大的距离,美国近期经济数据表现强劲,美联储7月加息预期仍维持在80%以上水平;对美元指数和美债收益率依然是利好影响,对贵金属负面影响依然存在。具体来看,5月核心PCE物价指数同比升4.6%,略低于4.7%的预期和前值;环比升0.3%,预期0.3%,前值0.4%。5月PCE物价指数同比升3.8%,预期3.8%,表现低于4.3%的前值;环比升0.1%,预期0.1%,前值0.4%。5月个人收入环比升0.40%,预期0.30%,前值0.40%;个人支出环比升0.1%,预期0.2%,前值0.8%。通胀回落为美联储7月加息预期降温,但是通胀距离2%的目标仍有较大的距离,美联储再度加息的市场预期仍处于80%以上,再度加息可能性依然较大。综合考虑美国通胀和就业等近期经济数据表现、未来经济衰退预期以及银行业危机仍未消除等因素,美联储再度加息2次的概率继续增加,但是依然偏低,再度加息1次概率比较大;2023年降息的预期在持续下降,不排除不降息可能,需要关注美国银行业危机的蔓延情况和经济下行走势。美联储更多的通过加息预期管理对金融市场进行压力测试,并且会根据通胀回落程度、就业表现、银行业承压状态以及经济整体走势来调整加息预期。