从国内氧化铝产量的变化来看,2021、2022年中国氧化铝产量分别为7520、7600万吨,同比增速分别为2.87%、1.06%。2022年氧化铝新建项目集中投产,2022年年底建成产能9670万吨/年,国内电解铝建成产能为4494.6万吨,按照1吨电解铝消耗1.925吨氧化铝来计算,目前国内近有近1000万吨过剩的氧化铝建成产能。供给侧改革规定了电解铝产能天花板4500万吨,在氧化铝供应增加而需求几无增量的背景下,中国氧化铝产能长期处于过剩状态。氧化铝暂未设置产能天花板,新投产能投放激烈。
目前国内新投产能集中释放,老旧及高成本产能则在逐步退出。SMM数据显示,今年5月中国冶金级氧化铝产量为668.2万吨,日均产量环比减少0.25万吨/天至21.6万吨/天,主要由于河南、贵州、云南地区的部分企业于5月集中检修,博赛万州、贵州广铝均有检修安排,同时叠加部分新投产能放量缓慢,因此日均产量出现下滑局面。5月氧化铝产量同比去年回落3.9%,主因山西、河南、内蒙古等地区的部分高成本的氧化铝产能的退出,且自今年以来,高成本地区的产能开工率长期处于低位。截至5月末,中国氧化铝建成产能为10025万吨,运行产能为7910万吨,全国开工率为78.9%。在新建项目有序推进的同时,山西、河南氧化铝企业复产速度未达到往年水平,尤其是河南地区部分企业在矿石供应问题的干扰下,已将今年氧化铝产量计划调低。
预计6月山东、广西、河北地区的新投产能将逐步释放产量,贵州和重庆地区此前检修的产能也将重新恢复至正常生产状态,在氧化铝价格下行趋势暂未转变的背景下,高成本地区的产能可能仍处于压产状态。新项目投产方面,截至5月底,河北文丰新材料有限公司四期120万吨/年、广西田东锦鑫化工有限公司二期100万吨/年均已投产。山东鲁北海生生物有限公司二期100万吨/年预计6月试车出料,考虑到新建项目稳定运行至产品流入市场仍需一段时间,上半年氧化铝市场供应主要取决于建成产能的开工率情况。SMM预计6月日均产量为22.5万吨/天,总产量约675万吨,环比增长1.02%。
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