6月15日,白糖主力合约SR2309上涨0.61%,报收6984元/吨,成交55.84万手。
华泰期货:国内食糖基本面以偏强支撑看待,依然具备逢低做多的机会
昨日白糖期价震荡运行,当前市场成交尚可,白糖现货价格震荡运行,长期仍需关注厄尔尼诺带来的天气变化。整体来看,接下来多空博弈的重点聚焦在以下几个方面,一是对资金对厄尔尼诺的持续炒作,二是巴西糖出口速度持续加快下原糖的持续回调给予郑糖的压力,三是国内轮储的节奏。在内外价差没有收敛到出现足以进口的敞口,以及明确的储备糖出库的消息,国内食糖基本面以偏强支撑看待,依然具备逢低做多的机会。
中财期货:预计白糖价格或持续走低
昨日夜盘纽糖下跌,因此郑糖今早开盘大概率震荡偏空。巴西数据来看整体利空:5月下半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为4619.1万吨,较去年同期的4379.2万吨增加了239.9万吨,同比增幅达5.48%;甘蔗ATR为135.22kg/吨,较去年同期的128.72kg/吨增加了6.5kg/吨;制糖比为48.76%,较去年同期的43.17%增加了5.59%;产乙醇20.84亿升,较去年同期的20.36亿升增加了0.48亿升,同比增幅达2.35%;产糖量为290.2万吨,较去年同期的231.8万吨增加了58.4万吨,同比增幅达25.16%。2023/24榨季截至5月下半月,巴西中南部地区累计入榨量为12537.9万吨,较去年同期的10738.4万吨增加了1799.5万吨,同比增幅达16.76%;甘蔗ATR为124.49kg/吨,较去年同期的122.17kg/吨增加了2.32 kg/吨;累计制糖比为46.88%,较去年同期的40.50%增加了6.38%(或因近几个月油价低迷所致);累计产乙醇57.66亿升,较去年同期的51.89亿升增加了5.77亿升,同比增幅达11.12%;累计产糖量为697.2万吨,较去年同期的506.3万吨增加了190.9万吨,同比增幅达37.70%。最大的利多因素来看,上周四美国气候预测中心表示,赤道太平洋的海面温度比正常水平上升了0.5摄氏度,风的模式也发生了变化,达到了厄尔尼诺现象的标准。厄尔尼诺天气模式通常会给巴西带来暴雨,给印度带来干旱,对糖作物产量产生负面影响。上一次厄尔尼诺现象给亚洲的糖作物带来干旱是在2015年和2016年,导致价格飙升。然而,只要厄尔尼诺强度不超标,对北半球甘蔗的生长与南半球的收榨工作均无法造成显著影响,而强厄尔尼诺始终是小概率事件。因此,近期糖价的短暂反弹更多源于市场对美国气候预测中心公布消息的过激反应,难以持续。综上,我们预计白糖价格或持续走低。
华创期货:建议以观望为主
周四,白糖2309合约震荡运行,收盘报价6984元/吨,较前一交易日结算价上涨42元/吨,涨幅0.61%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2309合约多单持仓387509手,空单持仓326553手,多空比1.19。供应偏紧支撑仍在,配额内外糖价差倒挂,加之国内夏季消费旺季即将到来,支撑糖价,但UNICA数据显示5月下半月巴西中南部糖产量高于去年同期,叠加市场担忧高价抑制糖需求;后续关注厄尔尼诺现象的影响。多空因素交织下,预计市场短期或宽幅震荡运行。趋势观点:建议以观望为主。
弘业期货:盘整,逢低入市
国际看,短期,市场担忧巴西6月降雨可能拖累中南部地区的压榨进度,影响糖输出,市场延续紧平衡状态。中长期,市场预期厄尔尼诺天气将对主要产糖国下一年度产量产生明显的负面影响。现阶段,由于巴西中南部甘蔗增产,压榨进度快于上年度,食糖产量大幅提升,对糖价的上涨形成了压力,但由于从长期来看,供应不足矛盾非常突出,在短空长多的影响之下,国际糖价保持在高位震荡,未来糖价仍将保持上涨趋势的可能性大。国内看,国际糖价持续上涨,配额外进口加工成本与国内价格长期倒挂,仅有配额内进口仍有利润,但数量较少,其他低价糖源供应量有限,难以解决中长期供应不足问题,待销区这部分新糖源消化之后,糖价仍将有较大上涨空间,郑糖长期上涨趋势仍未改变,目前处于上涨中的整理蓄势阶段。
华联期货:期货可顺势持多或买入做多,郑糖2309参考支撑位6800元/吨
周四晚郑糖2309收盘下跌0.37%报6959元/吨。昨夜ICE原糖上涨1.02%。现货方面,周四广西南华新糖报价7190-7240元/吨,上调10元/吨。南华昆明报价7020元/吨,上调20元/吨;祥云新糖报价6990元/吨,上调20元/吨。消息方面,巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示,5月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4619.1万吨,同比增加5.48%;产糖290.2万吨,同比增加25.16%;乙醇产量同比增加2.35%,至20.81亿升。糖厂使用48.76%的甘蔗比例产糖,上榨季同期为43.17%。行业方面,2022/23榨季生产已经结束,国内大幅减产,目前已经进入纯销售期。截至5月底,全国累计销售食糖625万吨,同比增加88万吨,工业库存只剩下272万吨,同比大幅下降。如果后期进口不大幅增加或者抛储,预计供应紧张的局势有望加剧。与此同时,近期有机构对新榨季各主产区糖料种植面积进行统计,新榨季除新疆之外,其他产区糖料种植面积均持平或略减,特别是内蒙古减幅较大,且6-9月拔节生长期的天气情况非常关键。前周因市场预期国家抛储,一度导致郑糖快速下跌,不过上周并没有如期兑现,郑糖大幅反弹,收盘在逼近前期高点附近。如果本周没有抛储等利空消息影响,预计糖价继续延续上涨的概率较大。操作上建议期货可顺势持多或买入做多,郑糖2309参考支撑位6800元/吨;期权可持多或买入看涨期权,SR2309-C-7000参考支撑位100元/吨。