6月14日,白糖主力合约SR2309下跌0.39%,报收6951元/吨,成交65.59万手。
华泰期货:国内食糖基本面以偏强支撑看待,依然具备逢低做多的机会
昨日白糖期价维持震荡,目前进口成本较高,利润倒挂,叠加原糖偏弱的影响,白糖现货价格小幅下跌。整体来看,接下来多空博弈的重点聚焦在以下几个方面,一是对资金对厄尔尼诺的持续炒作,二是巴西糖出口速度持续加快下原糖的持续回调给予郑糖的压力,三是国内轮储的节奏。在内外价差没有收敛到出现足以进口的敞口,以及明确的储备糖出库的消息,国内食糖基本面以偏强支撑看待,依然具备逢低做多的机会。
中财期货:预计白糖价格或持续走低
巴西数据来看整体利空:5月下半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为4619.1万吨,较去年同期的4379.2万吨增加了239.9万吨,同比增幅达5.48%;甘蔗ATR为135.22kg/吨,较去年同期的128.72kg/吨增加了6.5kg/吨;制糖比为48.76%,较去年同期的43.17%增加了5.59%;产乙醇20.84亿升,较去年同期的20.36亿升增加了0.48亿升,同比增幅达2.35%;产糖量为290.2万吨,较去年同期的231.8万吨增加了58.4万吨,同比增幅达25.16%。2023/24榨季截至5月下半月,巴西中南部地区累计入榨量为12537.9万吨,较去年同期的10738.4万吨增加了1799.5万吨,同比增幅达16.76%;甘蔗ATR为124.49kg/吨,较去年同期的122.17kg/吨增加了2.32 kg/吨;累计制糖比为46.88%,较去年同期的40.50%增加了6.38%(或因近几个月油价低迷所致);累计产乙醇57.66亿升,较去年同期的51.89亿升增加了5.77亿升,同比增幅达11.12%;累计产糖量为697.2万吨,较去年同期的506.3万吨增加了190.9万吨,同比增幅达37.70%。最大的利多因素来看,上周四美国气候预测中心表示,赤道太平洋的海面温度比正常水平上升了0.5摄氏度,风的模式也发生了变化,达到了厄尔尼诺现象的标准。厄尔尼诺天气模式通常会给巴西带来暴雨,给印度带来干旱,对糖作物产量产生负面影响。上一次厄尔尼诺现象给亚洲的糖作物带来干旱是在2015年和2016年,导致价格飙升。然而,只要厄尔尼诺强度不超标,对北半球甘蔗的生长与南半球的收榨工作均无法造成显著影响,而强厄尔尼诺始终是小概率事件。因此,近期糖价的短暂反弹更多源于市场对美国气候预测中心公布消息的过激反应,难以持续。综上,我们预计白糖价格或持续走低。
华创期货:建议以观望为主
周三,白糖2309合约震荡运行,收盘报价6951元/吨,较前一交易日结算价下跌27元/吨,跌幅0.39%;交易所前二十期货公司会员持仓中,SR2309合约多单持仓382331手,空单持仓321684手,多空比1.19。供应偏紧支撑仍在,配额内外糖价差倒挂,加之国内夏季消费旺季即将到来,支撑糖价,但UNICA数据显示5月下半月巴西中南部糖产量高于去年同期,叠加市场担忧高价抑制糖需求;后续关注厄尔尼诺现象的影响。多空因素交织下,预计市场短期或宽幅震荡运行。
趋势观点:建议以观望为主。
弘业期货:基本面支撑白糖涨势,如果合适机会可逢低入场
受到消费买盘助力及投机客下场带动市场,原糖昨夜收涨。5月底全国工业库存272万吨计算,22/23榨季4个月的销售期,进入7月份市场的库存会被压缩的非常紧张,即使按照每个月全国销量不足80万吨预估。三季度如果加工厂的开工率始终难以提高。销售端看,6月份碳酸饮料、冰淇淋等厂家的需求高峰期,尽管果糖F55和白糖价差一直走强,相互价差存在替代白糖的空间,但果糖替代需要一定的时间过程。所以,6月份市场还是按需采购,替代果糖对食糖消费的按占目前还是小噪音。预计6月广西食糖销量中性偏好为主,价格的高位并没有看到明显的需求被抑制。基本面支撑白糖涨势,如果合适机会可逢低入场。
华联期货:期货可顺势持多或买入做多,郑糖2309参考支撑位6800元/吨
周三晚郑糖2309收盘上涨0.61%报6984元/吨。昨夜ICE原糖上涨2.26%。现货方面,周三广西南华新糖报价7190-7240元/吨,持稳。江苏镇江南华场内车板加工糖报价7280元/吨,持稳。 消息方面,巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示,巴西6月前两周累计出口食糖73.85万吨,日均出口量为12.31万吨,较上年6月全月的日均出口量11.14万吨增加11%。行业方面,2022/23榨季生产已经结束,国内大幅减产,目前已经进入纯销售期。截至5月底,全国累计销售食糖625万吨,同比增加88万吨,工业库存只剩下272万吨,同比大幅下降。如果后期进口不大幅增加或者抛储,预计供应紧张的局势有望加剧。与此同时,近期有机构对新榨季各主产区糖料种植面积进行统计,新榨季除新疆之外,其他产区糖料种植面积均持平或略减,特别是内蒙古减幅较大,且6-9月拔节生长期的天气情况非常关键。前周因市场预期国家抛储,一度导致郑糖快速下跌,不过上周并没有如期兑现,郑糖大幅反弹,收盘在逼近前期高点附近。如果本周没有抛储等利空消息影响,预计糖价继续延续上涨的概率较大。操作上建议期货可顺势持多或买入做多,郑糖2309参考支撑位6800元/吨;期权可持多或买入看涨期权,SR2309-C-7000参考支撑位100元/吨。