成材盘面整体持稳,现货价格仍然上涨,但成交整体一般偏弱,主要是周末价格上涨过快抑制了投机需求。午后唐山迁安普方坯资源出厂含税下调30,报3470。上周卷螺产量出现分化,螺纹增产而热卷减产,电炉亏损加大,短流程钢继续减产,五大材产量整体减产。需求端小样本螺纹表需超预期上涨,库存降幅继续放缓,下游需求仍然偏弱;热卷表需维持平稳,由于铁水产量高,导致热卷供应压力大,总库存去化速度放缓。目前下游基建及制造业需求好于房建,热卷出口利润虽然持续下降,但仍有部分刚性需求,原料成本持续下挫。目前焦炭第十轮提降落地。受环保防治因素影响,近期唐山和秦皇岛部分烧结将开启减产,暂不影响高炉。期间“三道红线”将放松等消息真假混杂,整体抬升市场价格。短期在预期好转下维持宽幅震荡走势,但目前基本面暂无起色,后续随着碳元素成本继续下移,叠加铁水的高位压力,钢材仍然面临供需压力,下方关注成本及利润支撑。目前盘面螺纹和热卷估值均偏高。