2023年5月布伦特月均价75.7美元/桶,WTI月均价71.6美元/桶,同比分别下降32.5%和34.4%,环比分别下降9.2%和9.8%。
国际油价对国内原油价格传导主要有两大要素:成品油调价机制对加工利润的影响:根据我国成品油价格形成机制,若近10个交易日国际油价平均价格超过80美元/桶,调价时则扣减加工利润率,理论上当国际油价高于100美元/桶后,加工利润率扣减到零(注①)。今年5月布伦特和WTI的月均价都低于80美元/桶,预计6月份仍在70-80美元/桶范围内区间震荡,因此启动调价时不会扣减加工利润率,利好炼油加工行业利润。原油进口均价对炼油加工成本的影响:据中国海关总署数据,5月中国原油进口5144万吨,进口金额2083亿元人民币,折合均价4049元/吨,同比下降18%,环比上涨2.25%;今年1-5月原油累计进口2.3亿吨,总金额9275亿元人民币,折合均价4029元/吨,累计数量同比增长6.2%,而累计进口金额同比下降5.7%。在5月国际油价普遍下跌的情况下,原油进口均价上涨的主要原因之一是人民币汇率下降。2023年以来人民币汇率下跌,5月人民币兑美元中间价为6.99元人民币,环比下跌1.5%,同比下跌4.3%,进口成本压力有所上升。今年以来布伦特原油价格在70-88美元/桶之间区间震荡,预计短期内原油进口成本难有显著回落。