本周贵金属探底回升,与前一周走出了截然相反的走势,从驱动的核心因素来看,依然围绕着美联储未来的加息预期在定价。虽然市场对于未来的加息预期仍然保持在25个基点,但是目前的基准预期是未来两个月将是美联储停止加息的时点,从这一方面来看,货币政策的拐点对于市场有更加深远的意义,因此在就业数据小幅不及预期的情况下,市场的膝跳反应却格外剧烈。
根据标普全球(S&P Global)的最新数据,美国公布5月Markit服务业PMI初值为55.1,创13个月新高。然而,Markit制造业PMI却与服务业走势截然相反,5月初值48.5,创三个月新低,重回50荣枯线下方。
由于通胀仍远高于目标、且劳动力成本跳升,澳洲联储出人意料地上调基准利率,同时保留进一步加息的可能性。周二,澳洲联储宣布加息25个基点,将现金利率由3.85%上调至4.1%,为2012年4月以来的最高水平。而大多数经济学家预计,澳洲联储将维持利率不变。加拿大央行本周也同步再度加息。
总体来看,全球的通胀水平依然较高,主要央行为了控制通胀的决心较强,因此在通胀回落的末端,主要央行采取了较为保守的加息方式,并且这种加息方式也引发了市场对于美联储进一步加息的预期。但是随着近期美国失业率的抬升以及就业数据的走弱,景气走弱的趋势愈发明显,未来美联储停止加息已经箭在弦上。对于贵金属而言,也需要警惕利多出尽的回调压力。
操作策略:
操作上,可以适当进行买金抛银的对冲交易或者沿着区间的上沿买入虚值看跌期权。
不确定性风险:
全球地缘政治风险、欧美财政与货币政策变化