银河期货首席策略师 沈恩贤
投资咨询证号:Z0013972
华东苯乙烯现货价格 7840(-120)元/吨, EB07 基差 198(-43)元/吨。苯乙烯非一体化现金流生产成本 7734(-19)元/吨,现金流利润 106(-101)元/吨。据悉浙江 60 万吨/年 PO/SM 苯乙烯装置 5 月初投料试车,5 月底附近产出乙苯, 6 月下旬或有苯乙烯合格品产出,另一条 60 万吨/年乙苯脱氢苯乙烯新装置目前计划于今年 8-9 月份投产。上游方面纯苯在需求走弱和供应增加预期下港口库存去化缓慢,6 月苯乙烯新装置有投产计划,供应预期上升。
中长期纯苯对苯乙烯支撑不强,纯苯去库量有限,估值仍可能被压缩。基于需求季节性转弱的假设, 6 月苯乙烯或去库 6-7 万吨。去库推动下,苯乙烯利润修复。下游硬胶成品库存偏高,利润不佳,供需面缺乏向上驱动,成本缺乏支撑,单边反弹高度受多因素制约,利润修复或进口窗口打开,远月供应压力增大;下游利润收缩,关注需求负反馈;成本支撑塌陷。部分现货补空完成,基差略走弱。
总体上苯乙烯仍然取决于原油,根据原油近期表现苯乙烯或跟随原油震荡偏弱。
策略
苯乙烯远月合约大幅贴水,主要是远月供应进一步增大所致,低位或有一定支撑,未来估计低位区间震荡偏弱的可能性较大。操作上参考阻力位反弹逢高抛空。
⚠️以上内容仅供参考,不构成投资建议,期市有风险,入市需谨慎。银河祝您交易愉快~