银河期货首席策略师 沈恩贤
投资咨询证号:Z0013972
供应端,PVC开工率环比上升1.76个百分点至73.34%,其中电石法开工率环比增加2.06个百分点至71.90%,乙烯法开工率环比增加0.74个百分点至78.28%,开工率回升,处于历年同期低位水平。
新增产能上,40万吨/年的聚隆化工部分于3月底投产,40万吨/年的万华化学近期试车。需求端,房企融资环境得到改善,保交楼政策发挥作用,房地产竣工端较好,但投资和新开工仍然较差,且同比降幅扩大。1-4月份,全国房地产开发投资35514亿元,同比降幅扩大0.4个百分点至6.2%。库存上,截至6月2日华东样本库存33.96万吨,较上一期增加0.59%,同比增31.32%,华南样本库存5.96万吨,较上一期减少2.30%,同比增30.70%。华东及华南样本仓库总库存39.92万吨,较上一期增加0.15%,同比增31.23%。上周截止至周五国内电石市场乌海主流价格报2950元/吨,周末市场区域性下调50元/吨,今日宁夏地区下调50元/吨至2900元/吨,成本端兰炭下调。
上周PVC上游去库,社会库存环比微累,华东社会库存依旧处在历年同期高位,对价格有明显压制。上游库存和社会库存压力依然很大。PVC开工回升,尚未看到大面积减产。需求表现依旧很差,内需下游制品开工环比下降,同比处于低位。外需方面,外盘价格在下跌,出口新增签单低位,短期基本面驱动仍旧偏空。但我们也看到在5600左右PVC出现一定程度的支撑,主要是这个位置产业亏损加大导致减产预期增加。
策略
估计下一步PVC步入低位区间震荡偏弱,操作上参考阻力位采取反弹逢高抛空策略。
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