氧化铝原料为铝土矿,其在全球资源储量丰富,全球铝土矿资源总量在 550-750亿吨之间,主要分布在非洲、大洋洲、南美洲和加勒比地区以及亚洲等地区,分别占比32%、23% 21%以及18%。中国国产氧化铝市场建成产能创历史新高,突破1亿吨关卡,市场供应明显增加。同时月度天数有所增长,4月氧化铝产量同比去年增加 5.4%,主因新投氧化铝产能的释放,贡献了这部分增量。截至4月末中国氧化铝建成产能为10025万吨,运行产能为7950万吨,全国开工率为79.3%。整体而言,国内氧化铝呈现供大于求状态,因此在考虑电解铝价格影响因素时更多考虑电解铝本身供需变化对价格的影响。近期虽然云南降水有所增加,旱情有所缓解,但供电量短期难有大幅提升,电解铝厂仍不具备复产条件。现阶段国内电解铝冶炼厂的主要电力来源以煤炭为主,尽管水电的比例在逐年上升,但火电比例仍然超过80%。国内石油焦和煤沥青价格均出现了较为显著的下跌,这也带动了电解铝冶炼成本的走低。