黑色金属
【市场分析】:昨日黑色系偏弱运行。消息面,5月15日-21日,中国47港铁矿石到港总量2291.9万吨,环比减少279.6万吨;中国45港铁矿石到港总量2170万吨,环比减少232.8万吨。黑色系基本面与上周相比变化不大,由于宏观与产业利空在盘面已计价大半,因此继续看到钢价的深跌需要新的矛盾加以激化。这种矛盾在产业层面的两种可能性分别来自(1)短期补库和复产逻辑兑现后放大淡季库存压力,导致盘面反弹后再度酝酿负反馈跌价风险;或是(2)盘面价格率先启动下行,带动钢厂被动压减铁水,继而通过成本松动放大钢价下沉空间。目前来看前者的概率偏大,但在现实层面仍需时间对该结构加以发酵。综上所述,钢价在未来一周或仍以震荡运行、酝酿矛盾的节奏为主。
【投资策略】:震荡看待
PTA乙二醇
【市场分析】:PTA主力合约收盘5244,跌幅2.53%。PX端价格坚挺,成本支撑逻辑仍在。高加工费下PTA装置重启和新增产能预期较高,市场对于PTA供应紧缺炒作存疑,可关注加工费做缩的机会。现货市场商谈一般,个别主流供应商递盘无成交,随着5-9月差快速回落,现货基差跟跌为主。织造现金流略有修复,心态转好,江浙终端加弹、织造、印染开机回升,负荷回升至76%、69.4%、78%附近。市场逐步进入季节性淡季,坯布成品库存回升回升,涤丝原料备货在5-10天不高,织造原料采购局部增加,开工率回升,产销表现尚可。预计09合约价格将在5100-5500之间运行。
【投资策略】:TA09逢低试多。以上内容仅供参考,不作为任何投资建议。