昨日原油价格震荡下跌,其中WTI6月合约收盘下跌0.97美元至71.86美元/桶,跌幅为1.33%。布伦特7月合约收盘下跌1.10美元至75.86美元/桶,跌幅为1.43%。SC2307以516.2元/桶收盘,上涨2.2元/桶,涨幅为0.43%。美国强劲的经济数据,进一步推升加息预期,美元走强令油价承压。
基本面方面,截至周四,加拿大阿尔伯塔省仍有92处山火继续蔓延,初步估计目前可能有24-30万桶/日的原油供应中断。如果持续时间延长或火势范围火大,将使事件冲击影响扩大。
周三俄罗斯总统普京在政府会议上表示,主动减产目的是为了支撑油价,目前情况稳定。虽然俄罗斯副总理称四月产量已降至目标水平,但五月初原油海运出口仍增至2022年以来最高水平。差额部分来自炼厂开工下降和国内原油去库。后续若要对原油价格形成进一步支撑,或需观察到俄罗斯原油出口的实质回落。
三月初和五月初两次金融风险事件接连冲击市场信心。原油期货基金净多持仓伴随油价起落,显示交易情绪较不稳定。全球主要经济体PMI和GDP相比去年四季度低位回升,但目前恢复主要集中在服务业,制造业仍处相对低位。一季度交通出行高位提振汽油需求,后续油品需求继续恢复,需要关注工业活动启动进度。相比前期对美欧央行激进加息带来的经济深度衰退担忧,4月美国通胀增速继续降至低于目前基准利率水平,5月美联储表态加息终点临近,或有助于缓解金融情绪。后续关注6月13日-14日美联储议息会议利率决议,是否会放缓或停止加息。
长期来看,欧佩克减产、俄罗斯减产、美国产量放缓和战略库存回购是今年油价下方主要支撑。本周美国能源部官员表示,6月结束今年的2600万桶战略库存抛售后,下半年可能会逐渐启动收储,但具体时间和数量尚不确定。目前美国战略和商业油品总库存已降至四十年低位。如果开启收储相当于额外补充原油需求。
俄罗斯能源部表示4月产量降至配额水平。但原油海运出口数据仍处高位。关注后续落实进度。
4月初欧佩克在油价大跌后宣布扩大减产后,推升油价跳空上行。5月初油价再度回落,关注6月3日-4日欧佩克年中大会是否继续调整产量政策。
整体来看,在月初金融事件冲击下,五月可能处于震荡周期中的偏弱阶段。但在下方70美元处,仍有强力支撑。仍以短期波段操作思路为主。六月进入地缘和金融事件交易阶段。如果欧佩克减产或美联储停止加息,均有可能给油价提供阶段上行动力。
操作策略:
宏观方面仍需留意美国债务上限谈判结果,以及加息预期,对原油市场带来的扰动,OPEC+减产预期以及需求季节性回升,基本面驱动向上,支撑油价区间重心上移,短线SC可尝试逢低做多。
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