5月11日,白糖主力合约SR2307上涨0.38%,报收6952元/吨,成交85.27万手。
申银万国期货:预计SR07和SR09合约波动区间6200-7200
商品氛围偏弱,昨夜原糖出现下跌。总体而言,目前印度的减产助推国际糖价;同时市场也继续关注原油价格、巴西开榨和国内消费的变化;另外全球宏观经济变动、国内经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上,近期糖价上涨过快,短期谨防回调风险,下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅,长期可以继续逢低买入。预计SR07和SR09合约波动区间6200-7200。
中州期货:07合约日内参考区间6830-6880
美元走强,国内通缩预期加剧,内外糖价走低,7月原糖跌58点收于26.06美分,跌破5日均线,但雷亚尔也同步走强。巴西增产预期进一步兑现,受天气和物流影响,4月下的生产和当前发运一般,5月份生产较为顺利,预计产量提升很快。郑糖表现偏强,仍收于接近5900一线,多头移仓9月,现货报价在7000一线。其他商品跌幅较深,关注郑糖独立行情能维持的时间,或者观察文华170一线能否止跌。基差商进入良性状态,关注报价和库存消化情况。
操作策略: 07合约日内参考区间6830-6880.
方正中期期货:近期郑糖价格和持仓均处于历史高位,投资者宜做好风险控制
国际糖价回落,郑糖跟随调整。4月下半月巴西食糖产量同比增加5.85%,低于此前市场预期,天气条件不利影响产糖进度。5月天气好转,产糖进度有望加快。还有,国际原油价格走低以及美元回升也对糖价造成压力。国内市场,云南糖厂已全部停榨,本年度国内食糖产量或许达不到预期的900万吨。4月底国内工业库存剩余381万吨,是2007年以来同期最低值。食糖短缺预期推高糖价是进入今年以来糖市的主要逻辑,恢复供需平衡离不开政策有效调控。近期郑糖价格和持仓均处于历史高位,投资者宜做好风险控制。
新湖期货:中期或仍有上行空间
国际方面,中期来看,虽然巴西新季存在增产预期,但是考虑到天气影响,如果出现强厄尔尼诺,可能导致全球食糖减产,这种情况下,巴西产区也难幸免。同时巴西存在物流瓶颈可能,卡车陆运和港口排船风险均对国际贸易流造成压力。印度本榨季或超预期减产,第二批出口配额或不复存在,泰国产量同样不及预期。本榨季全球食糖供需偏紧局面难以改变,预计中期内国际原糖仍有上升动能。
国内方面,郑糖期货主力合约受消息影响,高位震荡。本榨季国内食糖减产或成定局,随着国内生产周期即将告一段落,5月中下进入去库周期,后期的关注点将转向消费和进口。产业链中下游倾向于随用随买,并且前期有部分囤货,后期关注下游终端消费情况。如果原糖不大幅回调,若想打开进口窗口,郑糖只能被动上涨以收敛价差。但在此过程中,需要谨防各类政策性风险,如提保、抛储、进口政策等。综上,短期关注原糖对郑糖的带动作用和资金导向,中长期基本面有支撑,预计郑糖上方仍有空间,低吸等待突破。
银河期货:在巴西供应情况尚不明朗的背景下,郑糖预计将跟随外盘走势、维持高位震荡
目前国际糖市焦点集中在巴西新榨季食糖生产,在预期丰产的大背景下,压榨进度和物流运输对糖价阶段性走势影响较大,由于以上因素的不确定性,原糖价格近期处于高位震荡走势。国内方面,近期现货报价高于期货,主要原因是国内库存较低,集团更看好后市;而进口利润倒挂一直持续,预计郑糖仍将维持高位。整体来看,在巴西供应情况尚不明朗的背景下,郑糖预计将跟随外盘走势、维持高位震荡。