宏观方面,北京时间5月4日凌晨,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间,这是自去年3月以来连续第10次加息。鲍威尔在议息会议中暗示了可能暂停进一步的加息,美联储6月议息会议暂停加息可能是大概率事件。美联储6月暂停加息有助于缓解市场对经济悲观预期,但美国粘性通胀与美联储暗示维持高利率言辞,银行业危机余波未平,美国经济和企业盈利前景面临逆风,美联储继续缩表,加之美股估值仍处于高位,都可能抑制市场风险偏好。
行业方面,供应端国内冶炼企业产量继续保持平稳增长,国际铜矿供应干扰因素也较少;需求端在五一节以后,下游逢低补库情绪好转,加上价格下跌以后废铜减少,现货市场成交氛围转好,进口亏损大幅收窄。当前旺季结束,下游铜材周度开工率在三月底见顶后出现持续下滑的迹象。此外下游订单短暂大增后,后续消费被提前透支,四月中旬以后新增订单大幅走弱,五月进入淡季后存在进一步调整的风险。不过由于显性库存整体仍下行,预计中期下跌空间相对有限。
中线操作上建议等进一步下跌以后再逐步买入做多,下周沪铜2306参考运行区间65000-68500元/吨。