铁矿石:节前空头主动离场,矿价在100美金附近弱稳,假期期间无变化。 基本面角度,铁水减产趋势尚未结束,整体趋势依然偏空。节前已经确定的检修量预计在6万吨,247家铁水预计5月末降至240万吨。考虑废钢日耗已由4月份32万日均降至20万日均,整体粗钢产量5月环比4月下降约6%。5月份将验证实际需求下滑幅度,以寻找铁水阶段性底部。分品种来看,当下高炉电炉检修均以长材为主,板材检修规模尚不明显。整体铁水预计伴随热卷及其对应高炉检修而逐步探底。 供应方面,4月末以来发货量环比小幅回升,海运数据显示五一节前一周发货回升至同期中位水平。分地区来看,澳洲巴西发货恢复较快,印度因逐渐进入预计发货量季节性下滑。整体供应端压力并不明显,行情驱动仍然看需求端。 矿价基本面利空尚未完全褪去,但绝对估值空间下方已经不大。
焦炭:五一节前,焦炭维持期现双弱情况。 现货方面,焦炭市场延续下行,焦炭五轮提降落地,降幅为100元/吨,累计降幅400-500元/吨,目前市场情况下,后续仍有一到两轮下跌。供应方面,目前焦化厂仍有200-400元/吨利润,因此焦化厂开工意愿较强,开工率维持高位。需求方面,传统季节性旺季接近尾声,需求预期兑现不足,成材累库压力下高炉检修逐渐增多,铁水产量继续下降。库存方面,五一期间钢厂备库意愿不强,钢厂维持低库存运行,因此焦化厂库存累积。 短期来看,焦炭现货价格仍有下跌压力,焦化开工高位,库存或有累积。5月交割后关注实际交割情况,9月合约或跟随弱势运行。
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