大商所将于2021年6月18日正式挂牌交易棕榈油期权,并于当晚开展夜盘交易,是我国首个引入境外交易者参与交易的期权合约。今日我们来了解棕榈油期权最大持仓量是多少?合约规则有哪些。
一文了解棕榈油期权最大持仓量是多少?
棕榈油期权与棕榈油期货分开限仓。非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和,分别不超过10,000手。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。
棕榈油期权合约规则有以下几点注意事项:
1、行权方式
棕榈油期权的行权方式为美式,期权买方可以在合约到期日及其之前任一交易日行使权利。美式期权的行权灵活便利,可以降低期权集中到期时对标的市场运行的影响,分散行权压力,是国际市场商品期货期权的主流行权方式。
2、最小变动价位
棕榈油期权的最小变动单位为0.5元/吨,相比棕榈油期货的2元/吨更加精细化,主要考虑到期权与标的期货的Delta关系。因为在实际交易当中,浅度虚值期权的成交最为活跃,其Delta小于0.5。
3、最后交易日
棕榈油期权的最后交易日相比标的期货更加提前,因为实际交易当中,期货临近交割月时的流动性降低,期货发现价格的功能也就有所减弱。期权相比标的期货提早到期,有利于投资者对期权头寸的风险管理,并且当投资者行权后,期权头寸转化为期货持仓,可以为不愿意交割的投资者提供充足的平仓离场时间。
4、行权价格
棕榈油期权的行权价格设计为覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。这样当标的期货价格波动较大时,市场中依然可以为投资者提供实值、平值和虚值期权的避险需求,不会因为缺乏相应的期权合约而无法构建期权组合策略。行权价格间距的设计主要考虑标的价格水平及波动程度。行权价格间距过小,对应的期权合约数量也就越多,不利于集中市场流动性;行权价格间距过大,对应期权合约数量也就越少,可供投资者选择的行权价格也越少,难以满足不同投资者交易需要。
5、涨跌停板
棕榈油期权涨跌停幅度与标的期货涨跌停板幅度(绝对数)相同,当期权价格小于停板幅度时,跌停板价格取期权合约的最小变动价位。因此期权涨停板价格=期权合约上一交易日结算价+标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约涨停板的比例;跌停板价格=Max(期权合约上一交易日结算价-标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约跌停板的比例,期权合约最小变动价位)。