从产业供需来看,沥青整体开工率盘整运行,分区域来看,山东、华南和华东主要区域都整体回落,东北地区低位回升中,短期开工率预计盘整为主。主营炼厂仍然有转产渣油的动力和需求,独立炼厂加工利润较差后期加工积极性料产生负面影响,保持关注。
另外成品油表现有所转弱,后期沥青转产动力预计边际转弱。终端需求继续维持刚需回升的状态,不过淡季下速度减慢,终端仍然面临的资金紧张情况,加上投机需求一般,整体需求仍显疲态。
相关产品成品油市场近期国内外持续偏弱,尤其是国外汽柴裂解价差持续走低,反映终端需求仍然偏弱。前期的汽油强的格局短期也面临一定挑战。柴油仍然维持偏弱状态。原油加工量整体维持高位,汽柴的供应仍然不缺,后期预计仍然有进一步累库压力。
从原料来看目前原油整体保持高位回调判断,主产国减产背景下目前下方有托底支撑,需求方面重点关注汽油旺季需求成色。稀释沥青看目前仍然维持较低的港口库存和比较强劲的贴水走势。
后期走势我们认为沥青重心还有下调的可能,不过整体炼厂压力不大的背景下,现货进一步大跌风险有限,加上估值低位存在支撑,整体预计沥青回调整理走势为主。