上周COMEX贵金属市场总体继续冲高,但周五则明显回调,金银比走低。利多驱动:CPI、PPI通胀数据不及预期,以及周度初请失业金人数刷去年9月来新高,反映劳动力市场与通胀压力双双趋缓,前四个交易日市场对美联储货币政策预期向鸽派倾斜,并压低美指回落至一年来新低100.8附近。另外,周四凌晨公布的美联储会议纪要基调总体偏鸽,开始预计美国经济出现温和衰退,交易员对美联储5月加息的信心略有回落,亦利多贵金属。利空因素:周五晚间虽零售数据不及预期,但该数据公布前市场预期更悲观,且沃勒周五表示美联储在通胀目标上没有取得太大进展,利率需进一步上升,以及密歇根大学消费者信心指数和1年期通胀预期走高。基金持仓方面,上周SPDR黄金ETF持仓减少0.3吨至930.6吨;白银ETF总持仓增加66.2吨至23468.4吨。CFTC持仓报告看,黄金和白银投资者情绪仍存分歧,截止4月11日当周,黄金非商业净多头寸减少2371张至192745张,其中多头减持近6000张;白银非商业净多头寸增加2435张至23718张,主要因多头增持5256张。库存方面,贵金属价格快速走高下,库存并未明显回升,反映供给弹性较差。COMEX黄金库存周增5.58吨至682.68吨,COMEX白银库存减少34.4吨至8524.36吨;SHFE黄金库存继续维持不变,SHFE白银库存增加7.75吨至1863.6吨,截止4月7日当周的上海金交所白银库存回落8吨至2149.4吨。注意:以上仅代表个人观点/仅供参考,不作为投资建议/买卖点位