豆粕:
随着南美大豆持续运输,未来将有大量大豆到港,对豆粕和油脂带来明显的供应压力。4-5月大豆到港逐步增加,压制豆粕价格。同时美豆种植即将开始,当前天气良好,土壤墒情好于去年同期。未来豆粕依然疲弱。
国内库存低位震荡(中性),基差回落(中性偏空),生猪淡季(中性偏空),巴西大豆增产,阿根廷减产,总体增产(先兑现减产利多,再兑现减产利空),美豆面积总体不大,考验未来天气和单产(利多兑现,后续观望)。
油脂:
由于马来棕榈油在一季度总体环比产量下滑,面对4月开始的产量季节性环比走高预期,其供应压力虽然存在,但马来出口保持良好,暂时不会出现破位下跌的情况。菜籽油在未来油菜籽到港高位稳定甚至有下滑的预期下,当前油脂预计维持震荡。
马来预计产量3月下滑,库存回落(利多待证实),印尼库存正常产量复苏(利空)。国内棕榈油库存抵达近年高位(利空),棕榈油现货成交高位(利多)。生柴和汽柴油价差偏低使得使用生物柴油作为原料十分划算,但也使得棕榈油易受原油牵连(出现利多)。
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