昨日不锈钢期货价格强势反弹,SS主力合约价格重返1.5万关口上方,现货价格日内多次调涨,现货市场成交明显改善,部分代理贸易商封盘惜售。昨日无锡市场不锈钢基差下降50元/吨至365元/吨,佛山市场不锈钢基差下降50元/吨至315元/吨,SS期货仓单减少789吨至77055吨。SMM数据,昨日高镍生铁出厂含税均价上涨10元/镍点至1040元/镍点。
■不锈钢观点:从成本来看,当前价格下,国内镍铁厂库存原料利润与即期原料利润几乎全线亏损,印尼镍铁成本(部分自有矿除外)折算至国内市场亦处于亏损状态,镍铁价格下行空间有限。从供应来看,不锈钢产能仍在持续扩张,中线供应压力较大,不过当前行业利润状况较差,部分钢厂陆续宣布减产计划,预计三四月份300系不锈钢产量持续小幅下降。从消费来看,因前期不锈钢价格大幅下挫,下游企业多处于零库存甚至负库存状态,中游企业亦纷纷抛货去库存,不锈钢表需明显下滑,传统消费旺季可能延后至二季度,加上不锈钢价格重心已经明显下移,近期价格企稳反弹,刺激不锈钢表需好转,预计4月份不锈钢消费环比改善。当前原料价格已跌至印尼镍铁成本,除矿端以外全产业链亏损,原料价格横向与纵向对比皆存在低估值现象,随着外围情绪回暖,不锈钢期货价格快速反弹,进行估值修复,短期以反弹思路对待。