自上周冲高至6616元以来,PTA已经走出了“三连跌”,呈高位回调走势。从现货来看,上周开始现货基差逐渐有所回落,然今日主流供应商采购挺价仍然意愿强烈,因此5月之前PTA现货市场流动性偏紧。供需近期整体有边际转弱迹象。PTA自身供应端目前整体比较健康,但下游供应端弱势逐渐显现。近期PTA加工费较为可观,装置开工意愿强烈,近期有较多的装置重启。上周三房巷120万吨恢复正常,仪征64万吨重启。周度开工负荷80.8%小幅走高,且当前社会库存偏低暂无累库压力。4-5月整体供需呈平衡偏宽松。
下游聚酯到终端的开工率相继见顶,季节性需求的天花板已经显而易见。截止4月10日,江浙加弹和织机的开机率已经走到71%和66%,印染开机率77%,季节性加速回落。涤纱开机率韧性较强,在71%附近维稳。而聚酯环节负荷在两周前开始高位边际走弱,本周负荷已经小幅下降至88.9%。随着终端减产停机不断扩大,加之原料价格高企,终端工厂原料备货补库意愿不断减少,聚酯的库存也开始有抬头迹象,本周聚酯综合加权库存约18天附近。聚酯虽然目前的库存离压力线还有一段距离,但市场对未来需求进一步转弱的预期已经形成,预计在接下来季节性淡季累库压力将进一步加剧。上周聚酯部分大厂已经陆续开始有减产动作,聚酯负荷还有进一步下降预期。
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