一季度,宏观逻辑迅速转变,贵金属呈现过山车式行情,整体维持强势。美联储货币政策调整节奏预期依然是黄金走势的核心影响因素,美欧银行业风险的爆发,从避险需求直接利好黄金,亦通过影响美联储货币政策调整节奏预期间接利好黄金走势;当然美元指数和美债收益率的先强后弱走势亦直接影响黄金行情。伦敦金现整体在1804.5-2009.5美元/盎司区间偏强运行,涨幅为8%;沪金整体在408.5-445.94元/克区间强势运行,涨幅达到7.77%。4月初,黄金再度走强,伦敦金现一度涨至2032美元/盎司,距离历史前高仅一步之遥;沪金一度涨至448元/克,距离历史前高仅一步之遥。 2023年,美联储货币政策调整节奏与经济衰退继续主导黄金走势,地缘政治、主权债务风险以及银行业危机等黑天鹅事件亦会影响黄金走势;美元指数和美债收益率的波动与黄金
走势密切相关。美联储政策收紧转向宽松预期,对黄金形成利好影响;经济衰退预期从避险属性利好黄金,故政策宽松转向和经济衰退担忧均利好黄金,美元指数和美债收益率持续回落可能性大,对黄金亦形成利好影响。故2023年,黄金整体仍将维持震荡偏强走势,一季度因为政策调整节奏的转变、银行业风险以及经济衰退的预期,整体呈现先强后弱再度走强表现,二季度,黄金高位偏强运行可能性大,刷新历史新高可能大。 2023年二季度,银行业风险有所消退、美联储政策宽松预期被市场所计价、通胀仍维持在高位,黄金存在调整的预期和空间;当然,美国银行业风险未消除、美联储货币政策整体维持宽松预期、美欧经济衰退或难免,黄金整体维持震荡偏强行情概率大;故需要重点关注美联储货币政策调整节奏的预期和经济衰退的预期,建议等待低吸机会。伦敦金现整体在1800-2075美元/盎司区间偏强运行可能性大,沪金400-460元/克主区间偏强运行可能性大;黄金刷新历史新高概率较大,若突破历史前高后,运行区间调整为1800-2200美元/盎司/400-485元/克。风险事件引发避险需求,鹰派加息逻辑转为鸽派宽松,贵金属强势上涨,不建议追涨,关注调整的低吸机会。前期多单或继续持有或高位了结落袋为安,未入场者等待低吸机会。
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